S&P 500 en Nasdaq bereiken nieuwe recordhoogtes ondanks gevolgen van de oorlog in Iran

S&P 500 en Nasdaq bereiken nieuwe recordhoogtes ondanks de effecten van de oorlog in Iran

De S&P 500 en de Nasdaq sloten woensdag op recordhoogtes, ondanks de voortdurende oorlog in Iran, de veelal geblokkeerde Straat van Hormuz en verlaagde mondiale economische groeivoorspellingen te midden van stijgende inflatie.

De Amerikaanse aandelenindices stegen naar nieuwe territoria, wat een markt weerspiegelt die lijkt te kijken voorbij onmiddellijke geopolitieke risico’s in het voordeel van mogelijke de-escalatie en bedrijfssterkte.

De S&P 500 sloot woensdag 0,8% hoger op 7.022 punten, en overtrof daarmee zijn vorige piek van januari van dit jaar. De S&P 500 is nu 11% gestegen sinds het zijn dieptepunt bereikte op 30 maart, nadat het vorige maand eerst met 9% was gedaald. De Nasdaq Composite bereikte ook een record, met een stijging van 1,6% tot boven de 24.000 punten, terwijl de Dow Jones Industrial Average 0,15% daalde en nog steeds ver onder zijn recordhoogte blijft.

Deze vooruitgang komt ondanks aanhoudende tegenwind. Het verkeer door de Straat van Hormuz, een cruciaal knooppunt voor ongeveer een vijfde van de wereldwijde olievoorziening, is sinds eind februari ernstig verstoord na acties van Iran en een daaropvolgende Amerikaanse marineblokkade. Iran heeft de straat gesloten voor schepen die verbonden zijn met de VS, Israël en hun bondgenoten. Het Amerikaanse Centraal Commando bevestigde ook dat de blokkade van de Iraanse havens eerder deze week volledig van kracht is geworden, met de mededeling dat “tien schepen zijn omgedraaid en er zijn GEEN schepen doorgebroken sinds het begin van de Amerikaanse blokkade op maandag”.

De olieprijzen zijn in de afgelopen twee weken weliswaar gedaald, maar blijven hoog. Op het moment van schrijven staat de prijs voor Brent-olie rond de $96,5 per vat en WTI op $92,5, wat nog steeds ver boven de niveaus vóór de oorlog ligt en bijdraagt aan inflatiezorgen. Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft gereageerd door zijn wereldwijde groeivoorspelling te verlagen. In de nieuwste Wereldwijde Economische Vooruitzichten, die maandag werd gepubliceerd, heeft het IMF de prognose voor 2026 verlaagd van 3,3% naar 3,1%, met vermelding van stijgende energieprijzen en verstoringen in de toeleveringsketen. De hoofdinflatie wordt nu geschat op 4,4% voor het jaar, onder een referentiescenario dat een kortstondig conflict veronderstelt, met risico’s op nog zwakkere groei en hogere prijzen als de spanningen escaleren en aanhouden.

De bescheiden daling van de energieprijzen volgde op berichten dat de twee weken durende wapenstilstand standhoudt en dat nieuwe gesprekken tussen de VS en Iran binnenkort kunnen worden hervat. De Amerikaanse president Donald Trump gaf ook aan dat de onderhandelingen voor duurzame vrede mogelijk tegen het einde van de week opnieuw kunnen beginnen. Investeerders lijken in te spelen op een eventual reopening van de Straat van Hormuz en een beperkte negatieve impact van de oorlog in het algemeen.

Analisten wijzen op verschillende factoren achter de veerkracht van de markt. De hoop op een snelle beëindiging van de vijandelijkheden heeft het nemen van risico’s aangemoedigd, terwijl het bedrijfsleven in de VS kracht toont. Bankexecutives benadrukten de sterke Amerikaanse consument en een gezonde pijplijn voor deals en beursintroducties. De winstverwachtingen voor het eerste kwartaal zijn naar boven bijgesteld, met S&P 500-bedrijven die nu worden verwacht een gecombineerde winst van meer dan $605 miljard (€513 miljard) te rapporteren, een stijging ten opzichte van eerdere schattingen. Technologieaandelen, met name die gerelateerd aan AI, boden extra steun. De aanzienlijke stijging van de Nasdaq weerspiegelde hernieuwde enthousiasme voor groeigerichte aandelen, ook al verslechterden de bredere economische vooruitzichten.

De indices omvatten ook defensiebedrijven die allemaal goed presteerden, terwijl de oorlog op de achtergrond overheden, met name de VS, aanmoedigde om militaire budgetten te verhogen. Geschiedenis biedt ook context voor het huidige herstel. In eerdere oorlogen waarbij de VS betrokken waren, hebben de aandelenmarkten vaak kortetermijnvolatiliteit ervaren, gevolgd door herstel en winst.

Tijdens de Irakoorlog in 2003 steeg de S&P 500 bijvoorbeeld met meer dan 25% in het eerste volledige jaar na de invasie. De Golfoorlog van 1990-1991 zag een initiële daling van 11% van de index, maar een sterke opluchtingsrally volgde na de snelle overwinning van de coalitie, wat positieve rendementen in het daaropvolgende jaar opleverde. Vergelijkbare patronen verschenen in de Koreaanse en Vietnamoorlogen, waar aandelen solide langetermijnwinsten boekten ondanks langdurige onzekerheid. Gegevens verzameld door de Royal Bank of Canada en andere bronnen geven aan dat aandelen in het eerste jaar van vijandelijkheden ongeveer 60% van de tijd stegen.

Markten hebben de neiging om zich te richten op de uiteindelijke uitkomsten in plaats van op onmiddellijke schokken, en belonen resolutie en economische aanpassingsvermogen. Het laatste record voor de S&P 500 en de Nasdaq benadrukt dit blijvende patroon. Hoewel de risico’s blijven bestaan als het conflict in Iran verergert, wedden investeerders momenteel dat diplomatie en bedrijfsfundamentals zullen zegevieren.