Duitse ondernemersvertrouwen stijgt naar 7-maandenhoogte door herstelverwachtingen

Vertrouwen onder Duitse bedrijven verbetert in maart, gesteund door een opleving in de productie en optimisme over belangrijke overheidsuitgavenplannen.

Het bedrijfsvertrouwen in Duitsland is in maart sterk hersteld, dankzij een hernieuwde dynamiek in de productiesector en verwachtingen van fiscale stimuleringsmaatregelen die de economische vooruitzichten verbeteren. De ifo Business Climate Index steeg in maart naar 86,7, het hoogste niveau in zeven maanden, ten opzichte van 85,3 in februari, wat breed overeenkwam met de verwachtingen.

De verbetering was gelijkmatig verdeeld over de huidige beoordelingen en toekomstige verwachtingen. De ifo Expectations gauge – een nauwlettend gevolgd barometer van het sentiment – steeg naar 87,7, wat een achtmaandhoogte markeert. De ifo Current Condition gauge steeg van 85,6 in februari naar 87,7 in maart, wat ook overeenkwam met de voorspellingen.

“Het sentiment onder bedrijven in Duitsland is opgehelderd,” zei Clemens Fuest, president van het ifo Instituut. “Bedrijven waren meer tevreden over hun huidige situatie, en hun verwachtingen stegen aanzienlijk. Duitse bedrijven hopen op een herstel,” voegde hij eraan toe.

In de productiesector verbeterde het sentiment aanzienlijk, waarbij verwachtingen merkbaar minder voorzichtig werden. Bedrijven beoordeelden hun huidige situatie positiever, hoewel de orderboeken een lichte daling vertoonden. Ook de dienstensector zag een stijging in het bedrijfsvertrouwen. Bedrijven gaven een positievere outlook en een duidelijker gevoel van optimisme, vooral onder architecten- en ingenieursbureaus.

In de handelssector versterkte het sentiment zich opnieuw. Handelaren waren minder pessimistisch over de toekomstige vooruitzichten en beoordeelden hun huidige situatie positiever. De bouwsector ervoer een optimistischere stemming. Bedrijven hadden een iets beter beeld van de huidige omstandigheden, en de verwachtingen verbeterden, hoewel de scepsis hoog blijft. Toch blijft een aanhoudend tekort aan orders zwaar wegen op de industrie.

Productie leidt herstel
Op maandag kwamen er bemoedigende signalen van de flash Purchasing Managers’ Index (PMI) van S&P Global, die aantoonde dat de totale bedrijfsactiviteit in Duitsland in het snelste tempo in tien maanden steeg. De Germany Composite PMI Output Index steeg naar 50,9 in maart van 50,4 in februari, het hoogste niveau sinds mei 2024. De stijging werd aangedreven door een scherpe heropleving in de productie, die op het sterkste niveau in drie jaar uitbreidde, met de sub-index productie die 52,1 bereikte.

Dit markeerde de eerste aanhoudende stijging in de productie sinds het begin van 2022. Sterkere binnenlandse vraag en inspanningen van klanten om voorraden aan te vullen werden genoemd als belangrijke factoren. Nieuwe productieorders stegen – zij het bescheiden – voor het eerst in twee jaar. “Producenten hebben de productie opgevoerd voor het eerst in bijna twee jaar,” zei Dr. Cyrus de la Rubia, hoofdeconoom bij Hamburg Commercial Bank. Hij merkte op dat het recent goedgekeurde investeringsplan van €500 miljard voor infrastructuur en defensie in Duitsland helpt om het bedrijfsvertrouwen te herstellen. “Dit zou het begin kunnen markeren van een duurzamer herstel,” voegde De la Rubia toe, terwijl hij waarschuwde dat de Amerikaanse tariefbeleid en zwakke prestaties in de diensten een mogelijke tegenwind blijven.

Diensten verliezen momentum
Hoewel de productiesector duidelijke tekenen van herstel vertoonde, koelde de dienstenector af. De diensten-PMI daalde naar 50,2, wat wijst op bijna stagnatie van de activiteit en de zwakste prestatie in vier maanden. Nieuwe zaken in de sector daalden scherp, en dienstverleners hadden moeite om hogere kosten door te berekenen via prijsverhogingen.

Desondanks verbeterde het sentiment in beide sectoren, waarbij bedrijven meer optimisme rapporteerden over de productie in de komende maanden. Analisten schreven een deel van de stijging in moraal toe aan de verwachte impact van het fiscale stimuleringspakket van Duitsland, dat bedoeld is om infrastructuurprojecten te ondersteunen en mogelijk de vraag in zowel de productie als de diensten te herleven.

DAX stijgt terwijl Trump zijn tariefstandpunt verzwakt
De markten reageerden positief op het verbeterde sentiment. De DAX-index steeg met 0,8% tijdens de ochtendhandel op dinsdag, gesteund door wereldwijde optimisme nadat de Amerikaanse president Donald Trump hintte naar een zachtere benadering van de komende tarieven. Tijdens een briefing in het Witte Huis op maandag zei Trump dat “veel landen” mogelijk tariefvrijstellingen zouden krijgen en voegde hij eraan toe dat niet alle tarieven op 2 april van kracht zouden worden. Hij gaf aan dat de Amerikaanse heffingen nog steeds gericht zouden zijn op bepaalde sectoren, waaronder hout, auto’s en farmaceutica.

Aandelen van Bayer AG stegen met 4%, wat de grootste stijging op de DAX leidde, gevolgd door BMW AG (+1,6%) en Deutsche Börse (+1,5%). Sartorius AG en Siemens AG presteerden minder goed, met dalingen van respectievelijk 2,4% en 1,7%. Elders in Europa steeg de Euro STOXX 50 met 0,4%, de FTSE MIB van Italië steeg met 0,8% en de IBEX 35 van Spanje won 0,9%. De Euro STOXX Bank Index voegde 0,5% toe, gestimuleerd door een stijging van 2,3% bij Crédit Agricole en een toename van 1,8% bij ABN Amro.