INEOS Obligatie Onder Druk Terwijl Bedrijf Voorbereidingen Treft Voor EU Antidumpingzaken
INEOS onder druk terwijl het bedrijf EU-antidumpingzaken voorbereidt
INEOS heeft tien antidumpingzaken ingediend of is bezig deze in te dienen bij de Europese Commissie, terwijl de chemiegroep toenemende financiële druk ervaart door stijgende kosten en verscherpte wereldwijde concurrentie.
Een INEOS euro-obligatie is de afgelopen maand met bijna 10% gedaald, volgens gegevens van de Frankfurter Börse. Dit voegt financiële druk toe aan een van Europa’s grootste chemieproducenten en verhoogt de inzet rond de tien antidumpingzaken die recentelijk in Brussel zijn aangespannen.
De 5,625% obligatie van INEOS met looptijd van 2025-2030, die op 13 oktober verhandeld werd voor €95,14, werd donderdag rond €85,4 genoteerd. Wekelijkse handelsgegevens tonen aan dat de obligatie eerder deze week daalde tot een dieptepunt van ongeveer €84,9 voordat deze zich woensdag en donderdag stabiliseerde.
INEOS, gecontroleerd door miljardair Sir Jim Ratcliffe, heeft op maandag aangekondigd dat het tien antidumpingzaken heeft ingediend of in behandeling heeft, wat een ongebruikelijk grote golf van klachten is voor één bedrijf. De producten variëren van PVC, ABS, polyethyleenglycol, MEG tot polyolefinen, die allemaal veelvuldig worden gebruikt in de Europese auto-, bouw-, verpakkings- en farmaceutische industrie.
INEOS stelt dat Europa overspoeld wordt met goedkope importen uit Azië, het Midden-Oosten en de Verenigde Staten, en waarschuwt dat deze producten met hoge emissies de binnenlandse producenten onder druk zetten, die te maken hebben met aanzienlijk hogere energie- en koolstofkosten.
Het bedrijf heeft buitenlandse leveranciers beschuldigd van “dumping” op de EU-markt en beweert dat deze trend leidt tot sluitingen van fabrieken. INEOS is ook begonnen met het sluiten van Europese fabrieken en kondigde in oktober de sluiting aan van twee eenheden in Rheinberg, Duitsland, wat resulteert in 175 banenverlies. Bovendien zijn er sluitingen of stilleggingen bevestigd in het VK, België, Frankrijk en Spanje.
Dit alles komt op een moment dat INEOS al te maken heeft met moeilijkere marktomstandigheden, waaronder een afgenomen vraag en hogere energie- en koolstofkosten. Fitch Ratings verlaagde de rating van INEOS op 15 september naar BB-, met de opmerking dat er sprake is van “een zwakke chemische markt en hoge kapitaalinvesteringen” voor het €4 miljard kostende Project One in Antwerpen, dat naar verwachting een van de grootste kunststoffabrieken in Europa zal worden zodra het is voltooid.
Het bedrijf meldde eind september een netto schuldenlast van ongeveer €11,3 miljard, volgens de laatste handelsverklaring, naast €2,6 miljard aan contanten en een schuldquote van 5,7x. INEOS gaf toen aan dat het kostenbeheersing had doorgevoerd en de kapitaaluitgaven heroverwoog in reactie op “uitdagende marktomstandigheden”, en merkte op dat het wereldwijde sentiment in de chemie nog steeds wordt beïnvloed door onzekerheid over invoerrechten in belangrijke markten, terwijl Europese producenten blijven kampen met hoge energieprijzen en koolstoftaksen.
Een bredere neergang weegt ook op producenten. De Europese chemische industrie is getroffen door hoge productiekosten, goedkopere grondstoffen in de VS en het Midden-Oosten, en een snelle opbouw van nieuwe capaciteit in China, wat leidt tot sluitingen van fabrieken en dalende benuttingspercentages in de regio.
INEOS is benaderd voor een reactie.
