WEF Waarschuwt Voor Splitsingsbedreiging Voor Het Wereldwijde Financiële Systeem

Stijgende geopolitieke spanningen verstoren het wereldwijde financiële systeem en vormen een risico voor zowel de mondiale welvaart als menselijke vooruitgang, volgens een rapport van het Wereld Economisch Forum.

De economische kosten van wereldwijde fragmentatie zouden potentieel hoger kunnen zijn dan die van de Covid-19-pandemie en de wereldwijde financiële crisis van 2008, zoals blijkt uit het onlangs gepubliceerde rapport van het Wereld Economisch Forum, getiteld Navigating Global Financial System Fragmentation. Het rapport is ontwikkeld in samenwerking met het Amerikaanse adviesbureau Oliver Wyman.

Dit is voornamelijk te wijten aan het toenemende aantal landen dat wereldwijde handels- en financiële systemen gebruikt om hun geopolitieke posities te versterken, vooral door een mix van industriebeleid, sancties en andere economische maatregelen. Volgens de London Stock Exchange Group (LSEG) is het aantal sancties sinds 2017 met 370% gestegen, samen met een aanzienlijke toename van het aantal subsidies wereldwijd in deze periode.

Dreiging voor het mondiale BBP door toenemende fragmentatie

Dit heeft geleid tot een toenemende fragmentatie over de wereld. Het wereldwijde bruto binnenlands product (BBP) zou potentieel kunnen worden verlaagd met tussen de $0,6 biljoen en, in gevallen van zeer hoge fragmentatie, tot $5,7 biljoen (€5,47 biljoen), of 5%. Verwacht wordt dat afgenomen grensoverschrijdende kapitaalstromen en dalende handel de belangrijkste drijfveren van dit potentiële BBP-verlies zullen zijn. Een vermindering van de economische efficiëntie zal deze situatie waarschijnlijk verergeren. Evenzo wordt geschat dat de wereldwijde inflatie met meer dan 5% zal toenemen in gevallen van zeer hoge fragmentatie.

Het WEF-rapport benadrukt echter het belang van het implementeren van economische strategieën die gericht zijn op duurzame ontwikkeling, samenwerking en veerkracht op mondiaal niveau. Hierdoor wordt verwacht dat landen hun soevereiniteit en nationale veiligheid op een duurzamere manier kunnen beschermen, terwijl ze ook de economische impact van fragmentatie verminderen.

Matthew Blake, hoofd van het Centrum voor Financiële en Monetaire Systemen van het Wereld Economisch Forum, zei in een persbericht: “De potentiële kosten van fragmentatie voor de wereldeconomie zijn enorm. Leiders staan voor een cruciale kans om het wereldwijde financiële systeem te beschermen door principiële benaderingen.”

Hoe kan fragmentatie de wereldeconomie beïnvloeden?

De impact van fragmentatie op de groei van het mondiale BBP en de inflatie wordt sterk beïnvloed door het beleid dat door individuele landleiders wordt gevoerd. In de ergste fragmentatiesituatie zou er een volledige economische scheiding kunnen plaatsvinden tussen oostelijke blokken, waaronder Rusland, China en meer landen, en westerse blokken, waaronder de VS en haar bondgenoten. In een lagere fragmentatiesituatie zullen handelsstromen en kapitaal waarschijnlijk alleen nauwlettend in de gaten worden gehouden in gebieden die belangrijk zijn voor nationale concurrentievermogen en veiligheid.

Modelhandelrelaties hebben vier potentiële fragmentatiesituaties uiteengezet: laag, gematigd, hoog en zeer hoog. In de lage situatie zou het BBP van het westerse blok kunnen dalen met 0,6%, terwijl dit in een gematigde fragmentatiescenario zou kunnen verergeren tot een daling van 1,8%. In een hoge situatie zou het BBP van het westerse blok mogelijk met 2,8% kunnen dalen, terwijl het in het slechtste geval met 3,9% zou kunnen instorten. Wat betreft het oostelijke blok zou het BBP in de lage fragmentatiesituatie met 1,4% kunnen dalen, terwijl dit in het gematigde scenario met 3,2% zou kunnen dalen.

In een hoge fragmentatiesituatie zou het BBP van het oostelijke blok mogelijk met 4,6% kunnen kelderen. In een extreme fragmentatiesituatie wordt echter verwacht dat het BBP van het oostelijke blok iets beter zal presteren, met een daling van 3,5%.

Fragmentatie beperkt de handel

In het slechtste scenario zouden landen die niet binnen een van de oostelijke of westerse blokken vallen, gedwongen kunnen worden om alleen te handelen met het blok dat economisch het meest belangrijk voor hen is. Dit omvat landen zoals Brazilië, Turkije en India, evenals andere landen in Zuidoost-Azië, Latijns-Amerika en Afrika. Deze landen zouden in een zeer hoge fragmentatiesituatie mogelijk een BBP-daling van meer dan 10% kunnen ervaren.

Matt Strahan, hoofd private markten bij het Wereld Economisch Forum, zei: “Fragmentatie voedt niet alleen de inflatie, maar beïnvloedt ook negatief de vooruitzichten voor economische groei, met name in opkomende markten en ontwikkelingslanden die afhankelijk zijn van een geïntegreerd financieel systeem voor hun voortdurende ontwikkeling.”

“Door de integriteit en functionaliteit van het wereldwijde financiële systeem te beschermen, inclusief door ervoor te zorgen dat actoren hun recht behouden om met tegenhangers over het geopolitieke spectrum om te gaan, kunnen leiders een effectiever financieel systeem leveren voor alle belanghebbenden.”