Trump kiest Warsh als voorzitter van de Fed, waardoor de onafhankelijkheid van de Amerikaanse centrale bank op de proef wordt gesteld

Trump benoemt Warsh als voorzitter van de Fed, wat de onafhankelijkheid van de Amerikaanse centrale bank op de proef stelt

President Donald Trump heeft vrijdag voormalig Fed-bestuurder Kevin Warsh genomineerd als de volgende voorzitter van de Federal Reserve. Deze keuze kan wijzen op een verschuiving naar een grotere invloed van het Witte Huis op het monetaire beleid.

Warsh zou de huidige voorzitter Jerome Powell vervangen wanneer diens termijn in mei afloopt. Trump koos Powell in 2017 om de Fed te leiden, maar heeft hem dit jaar herhaaldelijk bekritiseerd omdat hij de rente niet snel genoeg heeft verlaagd.

“Ik ken Kevin al lange tijd en twijfel er niet aan dat hij een van de GROOTSTE Fed-voorzitters zal worden, misschien wel de beste,” schreef Trump op zijn Truth Social-site. “Bovenop alles is hij ‘central casting’ en hij zal je nooit teleurstellen.”

De benoeming, die goedkeuring van de Senaat vereist, is een terugkeer voor Warsh, 55, die van 2006 tot 2011 lid was van de Fed. Hij was de jongste gouverneur in de geschiedenis toen hij op 35-jarige leeftijd werd aangesteld. Momenteel is hij fellow aan de rechts georiënteerde Hoover Institution en docent aan de Stanford Graduate School of Business.

In sommige opzichten is Warsh een onwaarschijnlijke keuze voor de Republikeinse president, omdat hij traditioneel een voorstander is van hogere rentevoeten om inflatie te bestrijden. Trump heeft gezegd dat de belangrijkste rente van de Fed zo laag zou moeten zijn als 1%, ver onder het huidige niveau van ongeveer 3,6%, een standpunt dat bijna geen enkele econoom ondersteunt.

Tijdens zijn tijd als gouverneur uitte Warsh bezwaar tegen enkele van de lage rente beleid die de Fed voerde tijdens en na de Grote Recessie van 2008-09. Hij maakte zich destijds vaak zorgen dat de inflatie snel zou versnellen, hoewel deze jarenlang op een historisch laag niveau bleef.

Maar in recentere toespraken en opinieartikelen heeft Warsh gezegd dat hij lagere rentevoeten steunt.

Controle over de Fed

De benoeming van Warsh zou een belangrijke stap zijn naar Trump die meer controle over de Fed wil uitoefenen, een van de weinige resterende onafhankelijke federale agentschappen. Hoewel alle presidenten invloed uitoefenen op het beleid van de Fed via benoemingen, hebben Trump’s retorische aanvallen op de centrale bank vragen opgeroepen over de status ervan als onafhankelijke instelling.

De aankondiging volgt na een uitgebreide en ongebruikelijk publieke zoektocht die het belang van de beslissing voor Trump en de mogelijke impact ervan op de economie benadrukte. De voorzitter van de Federal Reserve is een van de machtigste economische functionarissen ter wereld, belast met het bestrijden van inflatie in de Verenigde Staten terwijl hij ook maximale werkgelegenheid ondersteunt. De Fed is ook de belangrijkste bankregulator van het land.

De rente beslissingen van de Fed beïnvloeden in de loop van de tijd de leenkosten in de hele economie, waaronder voor hypotheken, autoleningen en creditcards.

Voor nu zou Warsh een zetel op de bestuursraad van de Fed innemen die tijdelijk werd bezet door Stephen Miran, een adviseur van het Witte Huis die Trump in september benoemde. Zodra hij in het bestuur zit, zou Trump Warsh kunnen bevorderen tot de voorzitterpositie wanneer Powells termijn in mei eindigt.

Trump’s economische beleid

Sinds Trumps herverkiezing heeft Warsh zijn steun uitgesproken voor de economische beleidsmaatregelen van de president, ondanks dat zijn eerdere opvattingen meer in lijn waren met de conventionele, pro-vrije handel Republikeinse overtuigingen. In een column in januari 2025 in The Wall Street Journal schreef Warsh dat “de sterke deregulatoire beleidsmaatregelen van de Trump-administratie, indien uitgevoerd, deflatoir zouden zijn. Bezuinigingen op overheidsuitgaven — geïnspireerd door het Department of Government Efficiency — zouden ook de inflatiedruk aanzienlijk verminderen.”

Lagere inflatie zou de Fed in staat stellen de renteverlagingen door te voeren die de president wenst. Sinds zijn eerste termijn heeft Trump gebroken met meerdere decennia aan precedent waarbij presidenten publiekelijk hebben vermeden om om renteverlagingen te vragen, uit respect voor de status van de Fed als onafhankelijke organisatie.

Trump heeft ook geprobeerd meer controle over de Fed uit te oefenen. In augustus probeerde hij Lisa Cook, een van de zeven gouverneurs in het bestuur van de Fed, te ontslaan in een poging om een meerderheid in het bestuur te verkrijgen. Hij heeft drie andere leden benoemd, waaronder twee in zijn eerste termijn. Cook heeft echter aangeklaagd om haar functie te behouden, en het Hooggerechtshof leek vorige week geneigd haar baan te laten behouden terwijl haar rechtszaak wordt opgelost.

Onderzoek heeft aangetoond dat onafhankelijke centrale banken betere resultaten boeken bij het beheersen van inflatie. Gekozen functionarissen, zoals Trump, eisen vaak lagere rentevoeten om groei en werkgelegenheid te stimuleren, wat hogere prijzen kan aanwakkeren.

Trump heeft gezegd dat hij een Fed-voorzitter zou benoemen die de rente zou verlagen, wat volgens hem de leenkosten van de enorme $38 biljoen schuld van de federale overheid zou verlagen. Trump wil ook lagere tarieven om de stervende huizenverkoop te stimuleren, die gedeeltelijk zijn tegengehouden door hogere hypotheekkosten.

Mogelijke uitdagingen en tegenstand

Als Warsh door de Senaat wordt goedgekeurd, zal hij uitdagingen ondervinden bij het verlagen van de rente. De voorzitter is slechts een lid van de 19-koppige rentecommissie van de Fed, waarvan 12 functionarissen stemmen over elke rente beslissing. De commissie is al verdeeld tussen degenen die zich zorgen maken over aanhoudende inflatie, die de tarieven ongewijzigd willen houden, en degenen die denken dat recente stijgingen in de werkloosheid wijzen op een stagnerende economie die lagere rentevoeten nodig heeft om de werkgelegenheid te bevorderen.

Financiële markten kunnen ook terugschrikken. Als de Fed zijn kortetermijnrente te agressief verlaagd en dit wordt gezien als een politieke zet, dan zouden investeerders op Wall Street staatsobligaties kunnen verkopen uit vrees dat de inflatie zou stijgen. Dergelijke verkopen zouden de langetermijnrente, inclusief hypotheekrente, verhogen en averechts werken op Warsh.

Trump overwoog Warsh als Fed-voorzitter te benoemen tijdens zijn eerste termijn, maar uiteindelijk koos hij voor Powell. Warsh’s schoonvader is Ronald Lauder, erfgenaam van de Estée Lauder-cosmeticafortuin en een langdurige donor en vertrouweling van Trump.

Wie is Warsh?

Voordat Warsh in 2006 lid werd van het bestuur van de Fed, was hij een economisch adviseur in de Republikeinse regering van George W. Bush en werkte hij als investeringsbankier bij Morgan Stanley. Warsh werkte nauw samen met toenmalig voorzitter Ben Bernanke in 2008-09 tijdens de inspanningen van de centrale bank om de financiële crisis en de Grote Recessie te bestrijden. Bernanke schreef later in zijn memoires dat Warsh “een van mijn dichtstbijzijnde adviseurs en vertrouwelingen” was en voegde eraan toe dat zijn “politieke en marktkennis en vele contacten op Wall Street van onschatbare waarde zouden blijken.”

Warsh uitte echter in 2008 zorgen, terwijl de economie in een diepe recessie terechtkwam, dat verdere renteverlagingen door de Fed de inflatie zouden kunnen aanwakkeren. Toch bleef de inflatie laag, zelfs nadat de Fed zijn rente bijna tot nul had verlaagd. En hij maakte bezwaar in vergaderingen in 2011 tegen de beslissing van de Fed om $600 miljard aan staatsobligaties op te kopen om de langetermijnrente te verlagen, hoewel hij uiteindelijk stemde voor de beslissing op verzoek van Bernanke.

In de afgelopen maanden is Warsh veel kritischer geworden over de Fed en heeft hij gepleit voor “regimeverandering” en Powell bekritiseerd voor het betrekken van onderwerpen zoals klimaatverandering en diversiteit, gelijkheid en inclusie, die volgens hem buiten het mandaat van de Fed vallen. Zijn kritischere benadering suggereert dat als hij de voorzitterpositie verwerft, dit zou neerkomen op een scherpe overgang binnen de Fed.

In een interview in juli op CNBC zei Warsh dat het beleid van de Fed “al geruime tijd gebroken is.” “De centrale bank die daar vandaag zit, is radicaal anders dan de centrale bank die ik in 2006 binnenging,” voegde hij eraan toe.