Powell van de Fed waarschuwt dat tarieven de balans tussen inflatie en groei kunnen verstoren

Voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, heeft zijn bezorgdheid geuit over het bereiken van de dubbele opdracht van de centrale bank, aangezien tarieven waarschijnlijk de inflatie zullen verhogen en de economische groei zullen verzwakken. Zijn opmerkingen drukten de Amerikaanse aandelenmarkten en de Amerikaanse dollar verder op woensdag.

Powell erkende op woensdag dat de centrale bank voor een groeiend dilemma staat bij het vervullen van haar dubbele opdracht van prijsstabiliteit en maximale werkgelegenheid. Tegen de achtergrond van een escalerende wereldwijde handelsoorlog waarschuwde Powell dat stijgende tarieven de inflatie kunnen aanwakkeren terwijl ze de groei ondermijnen, wat de weg voor rentebeslissingen compliceert. “We kunnen ons in een uitdagend scenario bevinden waarin onze doelen in spanning staan,” zei Powell in zijn voorbereidende opmerkingen die hij uitspreidde tijdens de Economic Club of Chicago. “Als dat zou gebeuren, zouden we overwegen hoe ver de economie van elk doel verwijderd is en de mogelijk verschillende tijdshorizonten waarover deze respectieve kloof verwacht wordt te sluiten.”

Met hogere invoertarieven en verslechterende wereldhandelsrelaties wordt verwacht dat de inflatie zal stijgen, terwijl de economische groei en de kracht van de arbeidsmarkt onder druk komen te staan. Lagere rentetarieven zouden de economische activiteit ondersteunen, maar zouden ook de inflatie kunnen aanwakkeren, terwijl het verhogen van de tarieven de al afkalvende groei verder zou kunnen verstoren.

Powell herbevestigde echter dat prijsstabiliteit de hoogste prioriteit van de Fed blijft: “Onze verplichting is om de langetermijnverwachtingen voor inflatie goed verankerd te houden en ervoor te zorgen dat een eenmalige stijging van het prijsniveau geen doorlopend inflatieprobleem wordt,” verklaarde hij. “Zonder prijsstabiliteit kunnen we de lange periodes van sterke arbeidsmarktomstandigheden die alle Amerikanen ten goede komen, niet realiseren.”

Hoewel hij geen duidelijke signalen gaf over de timing van eventuele beleidsveranderingen, zei Powell: “Voorlopig zijn we goed gepositioneerd om te wachten op meer duidelijkheid voordat we overwegen om aanpassingen aan ons beleid te doen.”

Wall Street zakt in terwijl goud nieuwe hoogtepunten bereikt

De opmerkingen van Powell hebben de waarschijnlijkheid van een renteverlaging door de Fed in juni verminderd, wat de verkoopgolf op de Amerikaanse aandelenmarkten heeft verergerd, die al onder druk stonden door de scherpe daling van Nvidia op woensdag. De technologiezware Nasdaq Composite daalde met 3,07%, de S&P 500 viel met 2,24% en de Dow Jones Industrial Average verloor 1,73%.

De Amerikaanse dollar verzwakte verder, met de Dollar Index die voor het eerst sinds maart 2022 onder de 99 sloten. De euro steeg in de late handel boven de 1,14 voordat het EUR/USD-paar iets terugviel naar 1,1369 om 5:23 uur CEST.

Het sentiment stabiliseerde enigszins tijdens de Aziatische sessie van donderdag, met Amerikaanse aandelenfutures die zich herstelden en de dollar die bescheiden herstelde.

Ondertussen stegen de goudprijzen naar nieuwe recordhoogtes, terwijl beleggers veilige havens zochten. Goudfutures op Comex stegen met 3,3% naar $3.351 per ounce, terwijl de spotprijs voor goud met 3,5% steeg naar $3.339 per ounce om 4:46 uur CEST.

ECB-besluit in de schijnwerpers

De opmerkingen van Powell kwamen enkele uren voor de monetaire beleidsbeslissing van de Europese Centrale Bank (ECB), die later vandaag wordt verwacht. De ECB wordt algemeen verwacht de rente voor de derde opeenvolgende keer dit jaar te verlagen. Met de aanhoudende daling van de inflatie in de eurozone zal de centrale bank waarschijnlijk een meer accommodatieve houding aannemen om de groei te ondersteunen te midden van toenemende wereldwijde handelsonzekerheid, vooral gerelateerd aan de dreigingen van Amerikaanse tarieven.

De jaarlijkse inflatie in de eurozone vertraagde in maart tot 2,2%, het laagste niveau in vier maanden. In vergelijking met de Fed staat de ECB voor minder beperkingen bij het aanpassen van het beleid, deels dankzij een stijgende euro, die heeft geholpen de geïmporteerde inflatie te beteugelen. Het EUR/USD-paar is sinds eind februari met meer dan 9% gestegen, ondersteund door veilige havens.

Echter, een dovish toon van de ECB zou opnieuw druk op de euro kunnen uitoefenen, wat mogelijk de recente winsten ten opzichte van de dollar zou kunnen beperken.