Moody’s haalt hoogste kredietrating van de Amerikaanse overheid weg
Economy | Schulden
Moody’s heeft de Amerikaanse overheid haar hoogste kredietbeoordeling ontnomen, met als reden dat opeenvolgende regeringen er niet in zijn geslaagd om de toenemende schuldenlast aan te pakken. Deze onverwachte stap kan de inspanningen van president Donald Trump om belastingen te verlagen bemoeilijken en heeft potentiële gevolgen voor de wereldwijde markten.
Op vrijdag verlaagde Moody’s de beoordeling van de Verenigde Staten van de gouden standaard Aaa naar Aa1. “Opeenvolgende Amerikaanse administraties en het Congres hebben er niet in geslaagd overeenstemming te bereiken over maatregelen om de trend van grote jaarlijkse begrotingstekorten en stijgende rentekosten te keren,” aldus de verklaring waarin de vooruitzichten voor de VS van “negatief” naar “stabiel” werden aangepast.
Moody’s voegde eraan toe dat de VS “uitzonderlijke kredietsterkten behoudt, zoals de omvang, veerkracht en dynamiek van de economie en de rol van de Amerikaanse dollar als wereldreservemunt.”
Moody’s is de laatste van de drie grote kredietbeoordelingsbureaus die de kredietbeoordeling van de federale overheid heeft verlaagd. Standard & Poor’s verlaagde de federale schuld in 2011, en Fitch Ratings volgde in 2023.
In een verklaring zei Moody’s: “We verwachten dat de federale tekorten zullen toenemen, tot bijna 9 procent van [de Amerikaanse economie] tegen 2035, ten opzichte van 6,4 procent in 2024, voornamelijk gedreven door stijgende rentebetalingen op schulden, toenemende uitgaven voor sociale voorzieningen en relatief lage inkomsten.”
Het verlengen van de belastingverlagingen van president Donald Trump uit 2017, een prioriteit van het door de Republikeinen gecontroleerde Congres, zou volgens Moody’s in het volgende decennium $4 biljoen aan het federale primaire tekort toevoegen, exclusief rentebetalingen.
Steven Cheung, de communicatie directeur van het Witte Huis, reageerde op de verlaging via een social media-post, waarbij hij Moody’s econoom, Mark Zandi, bekritiseerde. Hij noemde Zandi een politieke tegenstander van Trump. “Niemand neemt zijn ‘analyse’ serieus. Hij is keer op keer verkeerd bewezen,” zei Cheung.
Stephen Moore, voormalig senior economisch adviseur van Trump en econoom bij de Heritage Foundation, noemde de actie “schandalig”. “Als een door de VS gesteunde staatsobligatie geen triple A-activum is, wat is het dan?” vertelde hij aan Reuters.
Het ministerie van Financiën heeft niet onmiddellijk gereageerd op een verzoek om commentaar van het nieuwsagentschap Reuters.
Zorgen over de obligatiemarkt
Een vastgelopen politiek systeem is er niet in geslaagd de enorme tekorten die de VS heeft opgebouwd aan te pakken. Republikeinen wijzen belastingverhogingen af, en de Democraten zijn terughoudend om de uitgaven te verlagen.
Op vrijdag faalden de House Republikeinen erin om een groot pakket belastingvoordelen en uitgavenverlagingen door de Begrotingscommissie te loodsen. Een kleine groep hardrechtse Republikeinse wetgevers, die aandrongen op grotere kortingen op Medicaid en de belastingvoordelen voor groene energie van president Joe Biden, sloot zich aan bij alle Democraten om het tegen te houden – een zeldzame politieke tegenslag voor de Republikeinse president.
Sinds zijn terugkeer naar het Witte Huis op 20 januari heeft Trump gezegd dat hij de begroting in evenwicht zou brengen, terwijl zijn Minister van Financiën, Scott Bessent, herhaaldelijk heeft gezegd dat de huidige administratie zich richt op het verlagen van de financieringskosten van de Amerikaanse overheid.
Trump’s pogingen om de uitgaven te verlagen via het Department of Government Efficiency van Elon Musk hebben de aanvankelijke doelen niet gehaald. En pogingen om de inkomsten te verhogen via tarieven hebben zorgen over een handelsoorlog en wereldwijde vertraging aangewakkerd, wat de markten heeft verstoord.
Als deze zorgen onbehandeld blijven, kunnen ze een rout op de obligatiemarkt veroorzaken en de mogelijkheid van de administratie om haar agenda na te streven belemmeren.
De verlaging, die na sluiting van de markten kwam, zorgde voor hogere rendementen op staatsobligaties, en analisten zeiden dat het investeerders een moment van bezinning zou kunnen geven wanneer de markten maandag weer openen voor reguliere handel. “Zeer verrassend. Dit is groot – markten verwachtten dit helemaal niet,” aldus Tom di Galoma, managing director van rates en trading bij Mischler Financial in Utah.