Jaarresultaten van mijnbouwgigant Glencore zwaar getroffen door daling van de steenkoolprijzen

Glencore overweegt verhuizing van beursnotering

Mijnbouwgigant Glencore heeft een nettoverlies van $1,6 miljard (€1,5 miljard) gerapporteerd, een aanzienlijke daling ten opzichte van de netto-inkomsten van $4,3 miljard (€4,1 miljard) in 2023. Deze daling is voornamelijk te wijten aan lagere gemiddelde energie-kolenprijzen. Desondanks steeg de omzet voor het volledige jaar 2024 met 6% tot $230,9 miljard (€221,4 miljard). De aangepaste EBITDA (winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie) daalde in 2024 met 16% tot $14,4 miljard (€13,8 miljard). De aandelenkoers van Glencore daalde met 6,9% in de vroege handel op woensdag.

De aangepaste EBIT (winst vóór rente en belastingen) van de marketingafdeling bedroeg $3,2 miljard (€3,1 miljard), wat aan de bovenkant lag van de eerder gedeelde langetermijnverwachting van Glencore van $2,2 miljard (€2,1 miljard) tot $3,2 miljard (€3,1 miljard). Dit was echter nog steeds 8% lager dan in 2023.

Rustiger energiemarkten compenseren vraag

Hoewel de divisie Metalen en Mineralen goed presteerde, werden de winsten gecompenseerd door het normaliseren van de energiemarkten na de hoge volatiliteit van de afgelopen jaren. Evenzo daalde de industriële aangepaste EBITDA in 2024 met 20% tot $10,6 miljard (€10,2 miljard), voornamelijk door lagere energie-kolenprijzen, hoewel hogere jaarlijkse inkomsten uit de zinkbusiness de dalingen enigszins compenseerden. De aangepaste EBITDA-marges in de mijnbouw waren 45% in staalproductie-kolen, 28% in metalen operaties en 32% in energie-kolen.

Het bedrijf heeft een ’top-up’ aandeleninkoop van $1 miljard (€0,9 miljard) aangekondigd, en adviseert tevens een ‘basis cashuitkering’ van $0,10 (€0,1) per aandeel voor 2024, wat naar verwachting ongeveer $1,2 miljard (€1,2 miljard) in totaal zal bedragen. Ter vergelijking: de basis cashuitkering voor 2023 was $0,13 (€0,1) per aandeel, wat ongeveer $1,6 miljard (€1,5 miljard) in totaal opleverde.

CEO Gary Nagle over Glencore’s prestaties

Gary Nagle, de CEO van Glencore, zei in de persverklaring over de resultaten: “Operationeel gezien was 2024 een sterk jaar voor Glencore. Onze industriële activa hebben productieaantallen voor het volledige jaar geleverd binnen hun oorspronkelijke richtlijnen, wat samen met de toevoeging van EVR’s staalproductie-kolen vanaf juli 2024 resulteerde in een groei van ongeveer 4% in koper-equivalent volumes jaar op jaar.”

“De kracht van ons gediversifieerde bedrijfsmodel, dat zich richt op de grondstoffen die vandaag en morgen nodig zijn, heeft zichzelf bewezen in verschillende marktomstandigheden, waardoor we een solide basis hebben om succesvol door de macro-economische omgeving van de korte termijn te navigeren en goed gepositioneerd zijn voor de toekomst.”

Overweging om Londen te verlaten

Glencore heeft ook onthuld dat het overweegt zijn primaire notering van de London Stock Exchange (LSE) naar New York of een andere locatie te verplaatsen om een betere waardering te verkrijgen. Nagle zei: “Uiteindelijk willen we ervoor zorgen dat onze effecten worden verhandeld op de juiste beurs waar we de juiste en optimale waardering voor onze aandelen kunnen krijgen. Er zijn eerder vragen gesteld of Londen de juiste beurs is. Als er een betere is, zoals de New York Stock Exchange, moeten we dat overwegen.”

Deze stap zou een nieuwe klap voor de LSE kunnen betekenen, die de afgelopen maanden een aantal bedrijven heeft zien vertrekken, waaronder Flutter Entertainment, CRH en Smurfit Kappa. Ook andere mijnbouwbedrijven, zoals Rio Tinto, staan onder toenemende druk om hun primaire noteringen naar andere locaties, zoals Sydney, te verplaatsen.

Laith Khalaf, hoofd van investeringsanalyse bij AJ Bell, zei in een e-mail: “Glencore’s controversiële beslissing om zijn kolenactiva vorig jaar te behouden, heeft op korte termijn een negatieve impact gehad, aangezien zwakkere prijzen druk hebben uitgeoefend op de jaarresultaten. Gezien de bezorgdheid over het vasthouden aan kolen, zou Glencore echt baat hebben bij een slimme zakelijke beslissing op korte termijn.”

“Naast de resultaten suggereren opmerkingen van CEO Gary Nagle dat de Britse markt mogelijk een nieuwe klap voor zijn prestige kan krijgen, aangezien hij aangaf dat het bedrijf zou kunnen overwegen zijn primaire notering te verschuiven om een betere waardering te krijgen.”

“De onthulling van een nieuw aandeleninkoopprogramma is ook een poging om de aandelenkoers te stimuleren, hoewel het niet onmiddellijk veel gewicht heeft bij investeerders. Het feit dat de winstgevendheid van het bedrijf wordt bepaald door volatiele grondstoffenprijzen, waarover het geen controle heeft, zal altijd een obstakel vormen voor een premium waardering.”