Duitse productie krimpt opnieuw: Bedreigt dit de groei van de eurozone?
Duitse productie krimpt opnieuw: Is de groei van de eurozone in gevaar?
De Duitse productiesector heeft het jaar in december op een zwakkere manier afgesloten, wat de zorgen vergroot dat het economische herstel van de eurozone aan momentum verliest. De nieuwste gegevens van de Flash Purchasing Managers’ Index (PMI) van S&P Global wijzen op een diepere dan verwachte krimp in de Duitse industrie, terwijl de groei van de diensten in de eurozone vertraagd is.
De PMI van de Duitse productie daalde in december naar 47,7, ten opzichte van 48,2 in november en onder de consensusverwachting van 48,5. Dit markeert de tweede achtereenvolgende daling en duwt de index verder in het krimpgebied. De diensten bleven in expansie op 52,6, maar verslechterden van 53,1 en kwamen onder de verwachte 53,0.
De productieactiviteit in de bredere eurozone daalde naar 49,2, van 49,6, wat de verwachtingen voor een neutrale lezing miste.
“Wat een rommel,” zei Dr. Cyrus de la Rubia, hoofdeconoom bij de Hamburg Commercial Bank, over de situatie in Duitsland. “Voor de tweede maand op rij is de hoofd-PMI van de productie dieper in het krimpgebied gedaald, en voor het eerst in tien maanden daalt de productie ook.”
Volgens de la Rubia weerspiegelt de zwakte in de output een aanhoudende daling van nieuwe orders, die al in november waren gedaald en in december verder verslechterden, wat de zorgen over de vooruitzichten voor begin 2026 vergroot.
De la Rubia wees ook op de hernieuwde inflatiedruk in de dienstensector van de eurozone, waarbij hij opmerkte dat de kosteninflatie in december het hoogste niveau in negen maanden bereikte. “De Europese Centrale Bank, die op 18 december samenkomt en de inflatie in de diensten zeer nauwlettend in de gaten houdt, zal waarschijnlijk haar publiekelijk uitgesproken beleid om de rente onveranderd te laten bevestigen,” zei hij. “Prijsdruk, deels gedreven door loonstijgingen, is nog steeds merkbaar.”
Frankrijk presteert beter terwijl de productie herstelt
Frankrijk viel op als een relatief lichtpunt voor de industriële activiteit. De PMI van de productie steeg in december naar 50,6, van 47,8 in november en ver boven de consensus van 48,0, wat terugkeert naar het expansiegebied. Ondertussen vertraagden de diensten naar 50,2 van 51,4, wat de verwachtingen van 51,2 miste.
“December bracht bemoedigende signalen in de indices voor zowel output als orderboeken, waarbij buitenlandse vraag een opmerkelijke boost gaf,” zei Jonas Feldhusen, junior econoom bij de Hamburg Commercial Bank. Hij waarschuwde echter dat politieke onzekerheid door het ontbreken van een regeringsbudget een merkbare tegenwind voor de Franse economie blijft.
Europese markten voorzichtig in afwachting van Amerikaanse arbeidsgegevens
Europese aandelen werden dinsdag voorzichtig verhandeld terwijl investeerders wachtten op belangrijke gegevens over de arbeidsmarkt in de VS later in de sessie. De EURO STOXX 50 steeg met 0,4% naar 5.770 punten, en verhandelde minder dan 1% onder de recordhoogtes die in november werden bereikt. LVMH leidde de stijgingen met een stijging van 1,3%, terwijl Airbus en ASML Holding beide ongeveer 1,5% daalden.
De DAX van Duitsland daalde met 0,3%, terwijl de FTSE MIB van Italië, de Ibex 35 van Spanje en de CAC 40 van Frankrijk bescheiden winsten boekten, ondersteund door financiële aandelen. Defensieve aandelen stonden onder druk, waarbij Rheinmetall ongeveer 1% daalde na een daling van 5,9% op maandag, terwijl de optimisme van investeerders over een mogelijke vredesovereenkomst in Oekraïne op de sector drukte. Leonardo Spa daalde met 4,7% en Thales SA viel met 2,5% terug.
Op de valutamarkten bleef de euro vrijwel onveranderd op $1,1755, dicht bij het hoogste niveau sinds begin oktober. De Duitse 10-jaars Bund-rente bleef stabiel op 2,85%.
