Creditrating van Boedapest daalt naar ‘rommelstatus’ door escalerende financieringsruzie met de regering-Orbán

Budapest’s kredietstatus verlaagd naar ‘junk’ door groeiende financieringsconflict met Orbán-regering

De stad Boedapest is door Moody’s, een vooraanstaande wereldwijde kredietbeoordelingsbureau, verlaagd naar een ‘junk’ status. Dit besluit is genomen in het kader van een beoordeling die de kortetermijn kredietrisico’s van de Hongaarse hoofdstad koppelt aan liquiditeitsproblemen en een aanhoudend institutioneel conflict met de nationale regering.

Moody’s heeft in een verklaring aangegeven: “De Baseline Credit Assessment van de stad Boedapest is verlaagd van baa3 naar ba1 en de langetermijn emissieratings (zowel voor buitenlandse als binnenlandse leningen) zijn verlaagd van Baa3 naar Ba1. Tegelijkertijd zijn de ratings onderworpen aan een herbeoordeling voor verdere verlaging.”

De verlaging naar Ba1 plaatst de stad buiten het gebied van investeringskwaliteit, wat wijst op een hoger kortetermijn kredietrisico en mogelijk verhoogde leenkosten. Ter vergelijking, andere Europese hoofdsteden zoals Parijs en Berlijn bevinden zich comfortabel binnen het investeringsgrade gebied, wat duidt op een veel lager kredietrisico en sterke institutionele ondersteuning.

Conflict tussen burgemeester en regering

De liberale burgemeester van Boedapest, Gergely Karácsony, en de heersende Fidesz-partij van Hongarije zijn verwikkeld in een bitter financieel conflict dat de kasstroom van de stad rechtstreeks beïnvloedt. Karácsony heeft herhaaldelijk de nationale overheid beschuldigd van het verminderen van staatssteun en het omleiden van middelen weg van de hoofdstad sinds zijn aantreden. Hij beweert dat de staatsfinanciering voor lokale overheden gemiddeld met ongeveer 20% is verlaagd en in het geval van Boedapest met ongeveer 30%.

Daarnaast heeft hij gezegd dat de overheid weigerde om de wettelijk verschuldigde middelen aan de stad te betalen, wat de financiën van de stad onder druk heeft gezet. De toegenomen solidariteitsbijdrage die Boedapest aan de centrale begroting moet betalen, is ook scherp gestegen, waardoor de stad nog minder inkomsten heeft dan verwacht.

De Solidariteitsbijdrage is in zijn huidige vorm in 2019 ingevoerd om ervoor te zorgen dat rijkere gemeenten met hogere inkomsten bijdragen aan de ondersteuning van armere gemeenten. Het bedrag van de bijdrage is gebaseerd op de belastinginkomsten en andere inkomsten van lokale overheden.

Reactie van de regering

De regering betwist de beweringen van de stad, waarbij premier Viktor Orbán de oppositieleiding van Boedapest beschuldigt van financieel wanbeheer. Hij stelt dat, als de rijkste regio van Hongarije, de hoofdstad hogere solidariteitslasten moet dragen om armere gemeenten te ondersteunen.

Orbán heeft gezegd dat de staat bereid is “alle hulp” aan Boedapest te bieden, inclusief het dekken van de lonen in de publieke sector indien nodig, maar alleen nadat de stad formeel erkent dat er een risico op insolventie bestaat.

Wat de kredietbeoordeling betekent

Moody’s stelt niet dat Boedapest is verlaagd vanwege slecht bestuur of hoge schulden, maar vanwege het risico dat de stad op het verkeerde moment in financiële problemen komt, wat wordt verergerd door het conflict met de nationale regering. Met minder contanten en zonder garantie wanneer staatsgeld zal arriveren, gelooft Moody’s dat er een groter risico bestaat dat Boedapest moeite heeft om rekeningen op tijd te betalen.

Moody’s heeft ook de rating onderworpen aan een herbeoordeling voor verdere verlaging, met de waarschuwing dat aanhoudende liquiditeitsdruk of het niet aflossen van een kredietovereenkomst tegen het einde van 2025 kan leiden tot een nieuwe verlaging van de rating.