Beperkte invloed van tarieven op de Amerikaanse inflatie, maar prijzen blijven stijgen
Beperkte impact van invoertarieven op de Amerikaanse inflatie, maar prijzen blijven stijgen
De laatste cijfers uit de VS tonen aan dat de inflatie in juli lager uitviel dan verwacht, op 2,7%. De kernprijzen stegen naar 3,1%, met een grotere impact van tarieven die later dit jaar wordt verwacht.
De consumentenprijzen in de VS stegen met 0,2% in juli en met 2,7% in het afgelopen jaar, wat iets onder de verwachte stijging door tarieven ligt. De kerninflatie bereikte 3,1% — het hoogste niveau sinds februari — terwijl de kosten voor huisvesting en diensten stegen, maar de impact van de tarieven bleef bescheiden.
Deze cijfers suggereren dat de vertraging van de huurprijsstijgingen en goedkopere brandstof enkele effecten van de ingrijpende invoertarieven van president Donald Trump compenseren. Desondanks plaatst de hardnekkig hoge inflatie de Federal Reserve in een lastige positie. De werkgelegenheid groeide scherp minder in het voorjaar, nadat Trump in april tarieven aankondigde.
Fed-voorzitter Jerome Powell heeft gewaarschuwd dat verslechterende inflatie de renteverlagingen zou kunnen onderbreken — een standpunt dat Trump woedend heeft gemaakt, aangezien hij de traditionele normen van onafhankelijkheid van centrale banken heeft genegeerd en heeft geëist dat de Federal Reserve de leenkosten verlaagt.
Volgens het rapport van de overheid zijn de benzineprijzen van juni tot juli met 2,2% gedaald en zijn ze ten opzichte van een jaar geleden met 9,5% gedaald. De prijzen van levensmiddelen daalden met 0,1% in de afgelopen maand, hoewel ze nog steeds 2,2% hoger zijn dan een jaar geleden. Restaurantmaaltijden werden echter duurder, met een stijging van 0,3% in juli en 3,9% ten opzichte van een jaar geleden.
De tarieven leken de kosten van sommige geïmporteerde artikelen te verhogen. Schoenen stegen met 1,4% van juni tot juli, hoewel ze nog steeds slechts 0,9% duurder zijn dan een jaar geleden. De kosten van meubels stegen met 0,9% in juli en zijn 3,2% hoger dan een jaar geleden. Kledingprijzen stegen met 0,1% in juli, na een grotere stijging in juni, hoewel ze nog steeds iets goedkoper zijn dan een jaar geleden.
Problemen voor de belangrijkste inflatieteller van de overheid
De gegevens van dinsdag komen op een zeer gevoelig moment voor het Bureau of Labour Statistics (BLS) van het Arbeidsdepartement, dat de inflatiegegevens verzamelt en publiceert. Trump ontsloeg Erika McEntarfer, destijds het hoofd van het BLS, nadat het banenrapport van 1 augustus ook een scherpe daling van de werkgelegenheid voor mei en juni toonde ten opzichte van eerdere rapportages.
De president kondigde maandag op sociale media aan dat hij E.J. Antoni, een econoom bij de conservatieve Heritage Foundation en een frequente criticus van het banenrapport, heeft gekozen om McEntarfer te vervangen. “E.J. zal ervoor zorgen dat de gepubliceerde cijfers eerlijk en nauwkeurig zijn,” zei Trump op Truth Social.
De onrust bij het BLS wordt verergerd door een landelijke bevriezing van de aanwervingen, waardoor het bureau heeft moeten inkrimpen op de hoeveelheid gegevens die het verzamelt voor elk inflatierapport, aldus het bureau. Econoom Alan Detmeister van UBS schat in dat het BLS nu ongeveer 18% minder prijsopgaven verzamelt voor het inflatierapport dan enkele maanden geleden. Hij denkt dat het rapport meer volatiele resultaten zal opleveren, hoewel het op de lange termijn nog steeds betrouwbaar zal zijn.
Prijzen zullen later in het jaar waarschijnlijk stijgen naarmate de tarieven worden doorgevoerd
Amerikanen zullen naar verwachting meer kosten van de handelsoorlog absorberen in de komende maanden, nu Trump begint met het finaliseren van de tarieven. Zodra bedrijven weten wat ze gaan betalen, zullen ze die kosten eerder doorberekenen aan klanten, zeggen economen.
Trump heeft volgehouden dat buitenlandse fabrikanten de tarieven zullen betalen door hun prijzen te verlagen om de heffingen te compenseren. Toch zijn de prijzen van geïmporteerde goederen voor de tarieven niet veel gedaald sinds de heffingen werden ingesteld. Economen van Goldman Sachs schatten dat buitenlandse fabrikanten tot juni slechts 14% van de heffingen hebben geabsorbeerd, terwijl 22% door consumenten en 64% door Amerikaanse bedrijven is betaald.
Op basis van eerdere patronen, zoals de tarieven van Trump in 2018 op wasmachines, verwachten de economen dat consumenten deze herfst 67% van de lasten zullen dragen, terwijl buitenlandse exporteurs 25% betalen en Amerikaanse bedrijven slechts 8% voor hun rekening nemen.
Veel grote Amerikaanse bedrijven verhogen hun prijzen als reactie op de tarieven, waaronder kledingmakers Ralph Lauren en Under Armour, en brillenbedrijf Warby Parker. Het consumentenproductenbedrijf Procter & Gamble, maker van Crest-tandpasta, Tide-wasmiddel en Charmin-toiletpapier, heeft eind vorige maand aangekondigd dat het de prijzen van ongeveer een kwart van zijn producten met een enkelcijferig percentage zal verhogen.
En cosmeticafabrikant e.l.f. Beauty, die het merendeel van zijn producten in China produceert, heeft woensdag aangekondigd dat het de prijzen van zijn volledige assortiment met één dollar heeft verhoogd per 1 augustus vanwege tariefkosten, de derde prijsverhoging in zijn 21-jarige geschiedenis. “We zijn geneigd om de leiding te nemen en dan zullen we zien hoeveel anderen ons volgen,” zei CEO Tarang Amin tijdens een earnings call op woensdag.
Matt Pavich, senior directeur strategie en innovatie bij Revionics, een bedrijf dat AI-tools biedt aan grote detailhandelaren om hen te helpen bij het evalueren van prijsbeslissingen, zegt dat veel bedrijven selectief de prijzen verhogen om de tarieven te compenseren, in plaats van dit algemeen te doen. “Tot nu toe hebben we geen grote impact op consumenten in de detailhandelsprijzen gezien,” zei Pavich. “Nu stijgen ze, dat hebben we gezien.”
