Euro daalt naar tweejarig dieptepunt na hawkish rentebesluit van de Fed

De euro daalt tegenover de Amerikaanse dollar tot het laagste niveau sinds november 2022. De dollar steeg scherp nadat de Federal Reserve haar derde renteverlaging van het jaar aankondigde en een langzame verslapping van het beleid voor 2025 projecteerde.

De euro zakte naar bijna een tweejarig dieptepunt van halverwege 1,03, een niveau dat kort eind november werd bereikt en het laagste in twee jaar. Deze daling werd veroorzaakt door de hawkish renteverlaging van de Federal Reserve (Fed) op woensdagavond. Het EUR/USD-paar daalde met meer dan 1%, of 1,4 Amerikaanse cent per euro, voordat er een lichte herstel plaatsvond in de Aziatische sessie op donderdag.

Fed levert een hawkish renteverlaging De Fed verlaagde de rente met 25 basispunten zoals verwacht. Echter, de centrale bank gaf een veel hawkishere houding aan voor haar versoepelingscyclus volgend jaar. De dot plot van de Fed, een grafiek die het toekomstige pad van de rentetarieven projecteert, gaf aan dat er in 2025 een renteverlaging van een halve procent zou plaatsvinden, vergeleken met een volledige verlaging die in september werd geprojecteerd.

De onverwachte verschuiving in het beleid van de Fed zorgde voor zenuwachtigheid op de wereldmarkten, met een stijging van de Amerikaanse dollar, samen met toenemende rendementen op Amerikaanse staatsobligaties. De Amerikaanse dollarindex steeg boven de 108, een cruciale technische weerstand, en bereikte het hoogste niveau sinds november 2022. Het rendement op de Amerikaanse 10-jarige staatsobligatie steeg met 11 basispunten naar een zes-en-een-halve-maand hoog van 4,51%.

ECB blijft relatief dovish In tegenstelling tot de Fed wordt verwacht dat de Europese Centrale Bank (ECB) volgend jaar de rente verder zal verlagen met ten minste een volledige procent, wat een veel dovishere versoepelingspolitiek is dan die van de Fed. Analisten verwachten dat de ECB haar renteverlagingen in 2025 mogelijk moet versnellen, gezien de voortdurende uitdagingen waarmee de eurozone wordt geconfronteerd. Politieke instabiliteit, de vertraging in China en een mogelijke Trump-presidentschap dragen allemaal bij aan een sombere economische vooruitzichten voor de regio.

Vorige week verlaagde de ECB de rente met 25 basispunten voor de vierde keer dit jaar. Terwijl ze een restrictief beleid herhaalde, gaf ECB-voorzitter Christine aan dat de rente verder zal dalen als de binnenkomende gegevens in lijn zijn met de verwachtingen. Ze merkte ook op dat de protectionistische maatregelen van Trump waarschijnlijk impact zullen hebben op de economische groei van de eurozone.

Bijgevoegd aan de negatieve signalen, gaf de flash manufacturing PMI aan dat de recessie in de sector zich verdiept in zowel Duitsland als Frankrijk, volgens schattingen van S&P Global. De centrale bank van Frankrijk verlaagde de voorspelling voor de economische groei van het land naar 0,9% in 2025, vergeleken met eerder geprojecteerde 1,2%, na de downgrade van Moody’s op de Franse kredietrating.

Risico-aversie overheerst op de wereldmarkten De hawkish verschuiving van de Fed heeft aanzienlijk bijgedragen aan een risico-averse stemming op de wereldmarkten, waarbij de angstindex, de CBOE-volatiliteitsindex (VIX), met 74% steeg tot boven de 27, het hoogste niveau sinds augustus, toen de wereldwijde aandelenmarkten paniekverkoop ervoeren door de renteverhoging van de Bank of Japan.

Op het vlak van valuta’s werd de euro niet alleen hard geraakt door de hawkish verschuiving van de Fed, maar ook andere niet-Amerikaanse valuta’s ervoeren scherpe dalingen tegenover de dollar. Vooral grondstoffenvaluta’s, waaronder de Canadese dollar, de Australische dollar en de Nieuw-Zeelandse dollar, leden allemaal onder een sterke USD en verzwakten scherp tot hun meerjarige laagste niveaus. De Canadese dollar daalde naar het laagste niveau sinds maart 2020, toen de pandemie begon. Eerder had Trump beloofd een tarief van 25% op de invoer van Canadese goederen op te leggen.

Wall Street daalde, met drie belangrijke indexen, waaronder de Dow Jones Industrial, de S&P 500 en de Nasdaq, die allemaal tussen de 2% en 3% daalden op woensdag. De Dow zakte meer dan 1.000 punten, wat een negen dagen durende verliesreeks verlengde. Het is waarschijnlijk dat de Europese aandelenmarkten ook een klap krijgen van de wijdverspreide risico-averse stemming.

In grondstoffen daalden de prijzen van metalen en ruwe olie. Echter, de goudprijzen zagen een snelle herleving in de Aziatische sessie op donderdag, waarschijnlijk als gevolg van de risico-averse stemming. Cryptovaluta’s daalden door een brede verkoopgolf, waarbij de Bitcoin-prijzen kort onder de $100.000 zakten na eerder boven de $108.000 te hebben gestaan op dinsdag.