Wat veroorzaakt de crypto-daling, wie verliest en hoe lang zal het duren?

Wat veroorzaakt de crypto verkoopgolf, wie verliest, en zal het aanhouden?

Bitcoin is sterk gedaald van de hoogtes in oktober, na de stijgende spanningen in de handelsoorlog tussen de VS en China, veroorzaakt door president Trump. Terwijl sommige commentatoren crypto steeds meer in verband brengen met macro-economische gebeurtenissen, wijzen anderen op handelsstrategieën als oorzaak.

De wereldwijde aandelenmarkten stegen op donderdag na sterke resultaten van Nvidia, die de zorgen over een marktcrash, gerelateerd aan de vermeende overwaardering van AI-bedrijven, verlichtten. Bitcoin, de meest gevestigde cryptocurrency ter wereld, kende ook een bescheiden stijging van 0,73% in de vroege namiddag in Europa.

Dit volgt op een zware periode voor de munt. Op maandag daalde Bitcoin voor het eerst in zeven maanden onder de $90.000, alvorens donderdag weer te stijgen naar ongeveer $91.800. Een keerpunt in de crypto-ontwikkeling kan worden herleid naar 10 oktober, toen een meltdown meer dan $1 biljoen aan marktwaarde over alle tokens wegvaagde. Meer dan $19 miljard aan geheven crypto-posities werden geliquideerd, vooral nadat president Trump nieuwe tarieven op China had bedreigd.

“Er zijn verschillende katalysatoren voor de recente prijsdaling, maar het lijkt erop dat de grootste factoren het langdurig verkopen door de ‘OGs’, een onzekere economische klimaat en een massale deleveraging op 10 oktober zijn,” zegt Nic Puckrin, CEO van Coin Bureau. “‘OGs’ verwijst naar oudere Bitcoin-houders met enorme hoeveelheden Bitcoin. Zij verkopen al enkele weken, wat heeft geleid tot een overvloed aan aanbod op de markt,” voegde hij eraan toe.

Analisten merken op dat de Amerikaanse economie momenteel in een periode van diepe onzekerheid verkeert, deels omdat een overheidssluiting de publicatie van belangrijke data heeft verhinderd, wat de crypto-prijzen naar beneden drijft. De uitkomst van de volgende rente-beslissing van de Federal Reserve, die in december wordt verwacht, hangt in de lucht — investeerders verlagen nu hun verwachtingen van een renteverlaging.

Verslagen die deze week zijn vrijgegeven van de vergadering van de Fed in oktober tonen aan dat de beleidsbepalende commissie diep verdeeld is over de vraag of de benchmarkrente verlaagd moet worden. “Bitcoin wordt steeds meer gedreven door macro-bewegingen,” betoogde Puckrin.

Analisten vrezen dat naarmate crypto steeds meer verbonden raakt met de reguliere financiële markten, besmetting zowel crypto-activa als aandelenmarkten volatieler zal maken.

‘Een voetbalwedstrijd zonder scheidsrechter’

Bitcoin bereikte zijn prijs hoogtepunt in oktober dankzij een toenemende institutionele acceptatie, verwachtingen van renteverlagingen door de Fed en steun van de Trump-administratie. Voor Carol Alexander, crypto-expert en professor financiën aan de Universiteit van Sussex, moet de volatiliteit van Bitcoin echter worden toegeschreven aan agressieve handelsstrategieën — in plaats van louter naar de macro-omgeving te wijzen.

“De prijs van Bitcoin wordt voornamelijk bepaald door het gedrag van professionele handelaren die opereren op offshore, niet-gereguleerde handelsplatforms. Dit zijn geen hobby-investeerders; het zijn grote hedgefondsen en gespecialiseerde handelsfirma’s,” vertelde ze.

“Op deze offshore crypto-beurzen kunnen professionele handelaren agressieve orderboekstrategieën toepassen — soms aangeduid als spoofing of laddering… Hun businessmodel is afhankelijk van het genereren van scherpe volatiliteit. Ze geven niet om of de prijs stijgt of daalt; ze geven alleen om dat het snel beweegt.”

In andere woorden, deze handelaren verdienen geld met prijsbewegingen door in te kopen bij dips en te verkopen wanneer crypto herstelt, wat betekent dat ze niet gefocust zijn op langetermijninvesteringen.

De verliezers in dit scenario zijn vaak niet-professionele handelaren, die soms enorme hefboomwerking kunnen aangaan — geld lenen om de omvang van hun investeringen te vergroten. Wanneer de markt zich tegen deze investeerders keert, worden ze vaak gedwongen te verkopen en verliezen alles.

“Wanneer te veel van deze niet-professionele handelaren zijn weggevaagd, droogt de liquiditeit op en stappen de professionals terug,” zei Alexander. “Op dat moment herstelt de prijs vaak scherp, waardoor nieuwe toetreders worden aangemoedigd om zich aan te sluiten. Het hele systeem gedraagt zich als een voetbalwedstrijd die in een stadion zonder scheidsrechter wordt gespeeld.”

Puckrin voorspelde ook dat crypto zich opmaakt voor een herstel, en verwacht dat het niet veel onder de huidige niveaus zal dalen. “Ik denk nog steeds dat het een heldere toekomst heeft, ondanks de prijsbeweging. Crypto heeft meerdere cycli doorstaan en komt altijd sterker terug. We zien ook de mainstreaming en institutionalisering van de industrie. Dit betekent dat meer mensen de technologie in hun dagelijks leven kunnen gebruiken.”