Verbeterd overnamebod van BBVA voor Banco Sabadell goedgekeurd door toezichthouder

BBVA’s verbeterde overnamebod voor Banco Sabadell goedgekeurd door toezichthouder

De Spaanse toezichthouder heeft de 10% verhoging van het overnamebod van BBVA voor Banco Sabadell goedgekeurd en de contante component verwijderd. Aandeelhouders hebben tot 10 oktober de tijd om in te stemmen met het bod.

De Spaanse toezichthouder CNMV heeft op donderdag officieel de wijziging van het overnamebod van BBVA voor Banco Sabadell goedgekeurd. Deze beslissing stelt de termijn voor acceptatie door aandeelhouders in staat om opnieuw te beginnen, nadat deze was stopgezet in afwachting van de beslissing van de toezichthouder.

Aandeelhouders hebben tot 10 oktober de tijd om hun aandelen aan te bieden, waarmee ze voldoen aan de minimumvereiste van 30 kalenderdagen die door de wet wordt gesteld. De beslissing van de CNMV wijzigt de kenmerken van het oorspronkelijke bod, dat oorspronkelijk op 5 september 2025 was goedgekeurd. De markten reageerden voorzichtig op het nieuws. Op donderdag waren de aandelen van BBVA op de beurs in Madrid tegen het einde van de middag met meer dan 1,4% gedaald, terwijl de aandelenprijs van Sabadell met 0,76% daalde, wat de onzekerheid rond de deal weerspiegelt.

Kenmerken van het verbeterde bod

De belangrijkste noviteit van dit herziene bod is de volledige verwijdering van de contante component, waardoor het bod een volledig op aandelen gebaseerde transactie wordt. Deze wijziging vertegenwoordigt een verhoging van 10% in de waarde van het bod en elimineert de belastingimplicaties voor aandeelhouders van Sabadell die besluiten het bod te accepteren, aangezien zij geen belasting hoeven te betalen over de opgebouwde vermogenswinsten.

Concreet biedt de nieuwe ruil één BBVA-aandeel voor elke 4,8376 aandelen van Sabadell, vergeleken met het vorige voorstel dat 5,5483 aandelen van Sabadell voor elk BBVA-aandeel, plus 70 cent in contanten, voorstelde.

Volgens de berekeningen van BBVA, gebaseerd op de slotkoers van 16,41 euro per aandeel op 19 september, waardeert dit bod elk aandeel van Sabadell op 3,39 euro. Voorzitter Carlos Torres van BBVA beschreef de upgrade als “een buitengewoon bod, met een historische waardering en prijs”, en merkte op dat het aandeelhouders van Sabadell “de kans biedt om deel te nemen aan de enorme waarde die door de fusie wordt gecreëerd”. Als de deal doorgaat, zouden de aandeelhouders van de Catalaanse bank een belang van 15,3% in de resulterende entiteit verwerven.

Reactie van Sabadell en volgende stappen

Ondanks de verbeteringen die zijn doorgevoerd, blijft het management van Banco Sabadell kritisch over de deal. César González-Bueno, CEO van Banco Sabadell, heeft publiekelijk op ‘TVE’ verklaard dat hij het verbeterde bod “slechter vindt dan het oorspronkelijke bod dat 16 maanden geleden werd gedaan”, en hij verwacht dat de Raad van Bestuur dit nieuwe voorstel zal afwijzen.

De Catalaanse bank heeft nu vijf werkdagen de tijd om zijn officiële mening over het verbeterde bod uit te brengen, een stap die als essentieel wordt beschouwd om de beslissing van de aandeelhouders te begeleiden. BBVA stelt dat de overname investeerders in staat zou stellen te profiteren van het groeipotentieel van een grotere, meer internationale bank.