Investeren in Europa op het laagste punt in 9 jaar: Komt er een herstel?

Investeren in Europa op het laagste niveau in 9 jaar: Komt er een herstel?

In 2024 daalde de buitenlandse directe investering (FDI) in Europa tot het laagste niveau in negen jaar, met Frankrijk, Duitsland en het VK die dubbele cijfers dalingen ervoeren. Terwijl de wereld een bescheiden groei van buitenlandse directe investeringen zag, was Europa een minder favoriete bestemming voor kapitaal. Het aantal projecten in de regio viel terug naar het laagste niveau in negen jaar, volgens de Europese Aantrekkelijkheidssurvey van EY 2025, die antwoorden verzamelde van 500 internationale bedrijfsleiders tussen januari en maart 2025. Meer dan een derde van hen, 37%, gaf aan dat zij Europese investeringsplannen in 2024 hadden uitgesteld, geannuleerd of verminderd, als gevolg van zwakke economische groei, hoge energieprijzen en geopolitieke spanningen.

“Bedrijven over de hele wereld hebben 5.383 greenfield- en uitbreidingsprojecten aangekondigd in 45 Europese landen, vergeleken met 5.694 in 2023 — een daling van 5% ten opzichte van het jaar ervoor,” aldus het rapport. Ter vergelijking, FDI-projecten in Europa daalden in 2023 met 4% op jaarbasis, en ze groeiden met 1% tussen 2021 en 2022. Momenteel is het aantal buitenlandse directe investeringsprojecten 19% lager dan het hoogtepunt in 2017.

Ondanks dat Europa als geheel niet de nummer één bestemming was voor nieuwe projecten in 2024, viel Luxemburg op als het beste land onder OESO-leden, met de hoogste waarde van buitenlandse directe investeringen. Deze bedroegen $133 miljard (€117 miljard) in 2024, volgens gegevens van de OESO. De VS ontving het op één na hoogste bedrag, met $66 miljard (€58 miljard), gevolgd door Canada ($42 miljard, €37 miljard).

Waar in Europa daalde de FDI het meest?

De EY-enquête toonde aan dat Frankrijk, het VK en Duitsland de top drie bestemmingen in Europa blijven, samen goed voor ongeveer de helft van alle FDI-projecten in de regio. Echter, alle drie de landen ervoeren vorig jaar dubbele cijfers dalingen. Het aantal nieuwe projecten in Frankrijk daalde met 14%, voornamelijk door politieke onzekerheid en hoge arbeidskosten in 2024. Dit is ondanks het feit dat het nog steeds de leidende bestemming voor FDI-investeringen blijft, volgens het rapport. Frankrijk ontwikkelt zich ook als een belangrijk centrum voor AI-investeringen en blijft een belangrijke locatie voor internationale energie- en agri-foodbedrijven.

Ondanks dat Londen de meest aantrekkelijke Europese stad voor investeringen blijft, zag het VK een daling van 13% in FDI vorig jaar. Dit was gedeeltelijk te wijten aan lage productiviteit, uitdagende overheidsfinanciën en relatief hoge energieprijzen. In het VK voegde het rapport toe dat het investeringsklimaat ook verschuift naar minder maar kwalitatief betere projecten, geleid door een sterke stijging van onderzoeks- en ontwikkelingsinvesteringen (+32%).

De FDI in Duitsland daalde intussen met 17% in 2024, en deze daling zet zich voort sinds de pandemie. Investeringen in Duitsland in 2024 waren voornamelijk gedreven door uitbreiding van bestaande projecten in plaats van zogenaamde greenfield-projecten.

Investeringen in Midden-, Oost- en Zuid-Europa stijgen

Volgens het rapport stegen de investeringen in Midden-, Oost- en Zuid-Europa. Spanje viel op met 15% meer projecten in 2024 dan het voorgaande jaar, aangedreven door sterke economische prestaties, relatief lage energie- en arbeidskosten, een overvloed aan land en de ondersteuning van EU-fondsen. Dit duwde het land naar de vierde grootste bestemming voor FDI in Europa. Wat betreft nieuwe projecten zijn andere sterke presteerders Denemarken (+86%), Oostenrijk (+31%), Zwitserland (+25%), Polen (+13%), Finland (+13%) en Italië (+5%), volgens EY. De aanzienlijke stijging in Denemarken werd veroorzaakt door een verdriedubbeling van het aantal projecten voor bedrijfsdiensten, verkoop en marketing.

Polen heeft ook zijn positie als industrieel en logistiek centrum versterkt, profiterend van zijn centrale ligging, kosteneffectiviteit en een groot aanbod van geschoolde arbeidskrachten.

Welke sectoren werden het meest getroffen?

Onder de Europese FDI-projecten daalden de investeringen in de maakindustrie met 9%, wat het laagste niveau van nieuwe productieprojecten sinds 2020 markeert. Nieuwe greenfield-projecten, die vanaf nul worden opgebouwd, daalden met 20%. Nieuwe faciliteiten genereren doorgaans twee keer zoveel banen als uitbreidingen van al operationele locaties. Kantoorinvesteringen daalden ook, aangezien de verschuiving naar thuiswerken de vraag naar nieuwe kantoorruimtes verminderde. Software en IT-diensten — historisch gezien de grootste sector voor FDI — zagen een daling van 17%, deels door strakkere uitbestedingsbudgetten. In totaal daalde de werkgelegenheid gerelateerd aan FDI met 16% in 2024, aldus EY. Terwijl de meeste categorieën van FDI in 2024 daalden, nam de R&D-gerelateerde investering toe, zij het vanaf een relatief laag niveau. Dit geeft aan dat investeerders Europa nog steeds beschouwen als een aantrekkelijke locatie voor baanbrekend onderzoek in alle sectoren.

Wat zijn de verwachtingen van bedrijfsleiders voor de komende jaren?

Een onmiddellijke herstel van FDI in Europa lijkt onwaarschijnlijk. Volgens de OESO blijft het wereldwijde vooruitzicht voor 2025 onduidelijk, aangezien gematigde wereldwijde BBP-groei wordt verwacht in de komende twee jaar, beperkt door stijgende handelsbarrières en veranderende beleidsmaatregelen. Onzekerheid heeft ook invloed op de toekomstperspectieven van Europa. De aanhoudende dreiging van hoge handelsheffingen op import in de VS voegt zich bij de langdurige zorgen over de concurrentiekracht van Europa, wat de terughoudendheid van investeerders voedt. Desondanks gelooft de meerderheid van de ondervraagde internationale bedrijfsleiders dat Europa investeringen kan aantrekken in sleutelsectoren. Deze omvatten hernieuwbare energie, halfgeleiders, farmaceutica, AI en elektrische voertuigen (EV’s).

“Hoewel de totale investeringen zijn gedaald, is er een aanzienlijke kans voor Europa om zich te richten op investeringen in opkomende sectoren zoals hernieuwbare energie, AI en elektrische voertuigen, die veelbelovend zijn,” zei Julie Linn Teigland, EY wereldwijd vice-voorzitter, verantwoordelijk voor allianties & ecosystemen in de EMEIA-regio. “Het is essentieel dat we ons snel aanpassen en innoveren om een welvarende toekomst voor Europa veilig te stellen,” voegde ze eraan toe. Slechts 59% van de bedrijven is van plan om binnen de komende 12 maanden in Europa te investeren, een daling ten opzichte van 72% vorig jaar. Iets meer dan 61% denkt dat de aantrekkelijkheid van Europa in de komende drie jaar zal toenemen.

Defensiebestedingen

Ondanks het sombere investeringsklimaat in Europa, worden de vooruitzichten van de regio toch ondersteund door positieve economische indicatoren. De rentevoeten dalen en de loongroei overtreft de inflatie. Het vertrouwen in de economie van Europa wordt ook ondersteund door de plannen van Duitsland om de komende jaren €1 biljoen aan infrastructuur en defensie uit te geven, wat naar verwachting een motor van FDI zal zijn. Terwijl de VS een minder betrouwbare militaire partner wordt, moet Europa zelfvoorzienender worden, wat leidt tot een verhoogde defensiebestedingen en versterking van de binnenlandse productie.

De FDI-gegevens van 2024 toonden aan dat de Europese investeringen in defensie al momentum aan het opbouwen waren. Belangrijke spelers zijn onder andere de Franse lucht- en ruimtevaart- en defensiegigant Thales, die een nieuwe assemblagelijn in België opende, en de Duitse defensiegroep Rheinmetall, die zich voorbereidt op een nieuwe artilleriefabriek in Litouwen.