Wall Street duikt in een berenmarkt door Trump-tarieven die wereldwijde verkoop veroorzaken

Wall Street kijkt naar berenmarkten na wereldwijde verkoopgolf door Trump’s tarieven. De S&P 500 wordt verwacht meer dan 20% te dalen ten opzichte van de pieken in februari, wat de recessieangsten onder experts aanwakkert.

Een enorme golf van risicomijding heeft zich maandag verspreid over de wereldmarkten, waarbij Amerikaanse aandelen in berengebied zijn beland en Europese markten de verkoopgolf volgden, als gevolg van nieuwe tarieven die door president Donald Trump zijn opgelegd, wat het vertrouwen van investeerders ondermijnt.

De S&P 500 futures-index daalde tijdens de handelsuren in Europa onder de belangrijke drempel van 5.000 punten, wat een daling van meer dan 20% ten opzichte van de piek in februari 2025 markeert. Dit kan de officiële intrede van de S&P 500 in het berenmarkterrein betekenen, wat overeenkomt met de Nasdaq 100, die die drempel al afgelopen vrijdag had overschreden na scherpe verliezen in technologieaandelen.

In de afgelopen drie sessies wordt verwacht dat de S&P 500 met 12,5% zal dalen, wat vergelijkingen oproept met enkele van de meest dramatische dalingen in de moderne geschiedenis, waaronder de crash van oktober 2008 en de Black Monday in 1987. “De ineenstorting van Amerikaanse aandelen na de aankondiging van president Donald Trump van zijn nieuwe tarieven zal in de geschiedenisboeken worden herinnerd, aangezien het de vierde grootste daling in twee dagen in de S&P 500 sinds de oprichting in 1957 veroorzaakte,” aldus BBVA marktanalist Alejandro Cuadrado in een notitie op maandag.

“De markten zijn duidelijk een nieuwe fase van verscherpte volatiliteit binnengetreden,” voegde hij eraan toe. Tesla Inc. aandelen zijn met meer dan 5% gedaald in de voorbeurshandel, wat de aandelen positioneert voor een daling van meer dan 50% ten opzichte van de piek eind 2024. De zogenaamde Magnificent Seven — bestaande uit techgiganten Apple Inc., Microsoft Corp., Amazon.com, Alphabet, Meta Platforms en Nvidia — hebben in de afgelopen dagen gezamenlijk meer dan $2 biljoen aan marktwaarde verloren.

Op vrijdag boekte Apple, het meest waardevolle bedrijf ter wereld, een verlies van 15% over drie sessies — de steilste daling sinds oktober 2008.

Wereldmarkten zinken terwijl recessierisico’s toenemen. De Aziatische markten leden historische verliezen, waarbij de Hang Seng-index in Hong Kong met 13% daalde — de slechtste dagelijkse prestatie sinds de Aziatische financiële crisis van 1997, terwijl de Nikkei 225 in Japan meer dan 8% verloor. Europese beurzen volgden deze trend in de ochtendhandel, met de Euro STOXX 50 die met 4% daalde, de DAX in Duitsland die met 3,5% viel, en verliezen die in Zuid-Europa versneld werden: de FTSE MIB daalde met 4,8%, de IBEX 35 met 4,3% en de CAC 40 in Frankrijk met 4,1%.

Investeerders bereiden zich voor op de gevolgen voor handelsonafhankelijke economieën, bedrijfswinsten en wereldwijde inflatiedynamiek. Volgens J.P. Morgan is er nu een kans van 60% op een recessie in de Verenigde Staten en wereldwijd, waarbij de risico’s worden genoemd dat de nieuwe tarieven inflatoire druk in eigen land kunnen aanwakkeren terwijl ze ook een cyclus van vergeldingsmaatregelen kunnen triggeren.

Chief economist van Goldman Sachs, Jan Hatzius, heeft zijn vooruitzichten ook herzien, waarbij hij de kans op een Amerikaanse recessie voor de komende 12 maanden van 35% naar 45% verhoogde. In een notitie op maandag verwees Hatzius naar verscherpte financiële voorwaarden, een toename van geopolitieke onzekerheid en tekenen van dalende bedrijfsinvesteringen.

“Buitenlandse consumentenboycots en de verwachte ineenstorting van het bedrijfsvertrouwen zullen naar verwachting de kapitaaluitgaven harder raken dan eerder aangenomen,” zei hij.

Als alle aangekondigde tarieven van kracht worden, verwacht Goldman dat het effectieve Amerikaanse tarief met ongeveer 20 procentpunten zal stijgen, zelfs na rekening te houden met mogelijke uitzonderingen of toekomstige onderhandelingen. “Als dat het geval is, verwachten we onze voorspelling te wijzigen naar een recessie,” voegde Hatzius toe.

De dilemma van Europa: Vergeldingen of beperking? In Brussel balanceren ambtenaren op een scherp koord, met beleidsmakers die onder druk staan om te reageren. “Trump’s tarieven zijn een verklaring van handelsoorlog op mondiale schaal. Dit kan een berekende onderhandelingstactiek zijn — begin streng en trek het dan terug. Maar wat werkt in bedrijfsdeals, faalt vaak in de geopolitiek,” zei Guido Cozzi, voorzitter van Macroeconomie aan de Universiteit van St. Gallen. “Internationale betrekkingen zijn afhankelijk van vertrouwen, geloofwaardigheid en een gedeelde toewijding aan regels — niet aan schokeffecten.”

Tomas Casas Klett, professor in internationale management aan dezelfde universiteit, zei dat de EU haar reactie niet als een vergeldingsoorlog moet kaderen, maar zich in plaats daarvan moet richten op de-escalatie. “Het beleidsdoel in Brussel moet zijn om verdere economische pijn te voorkomen en inflatie onder een Europees publiek, dat al onder druk staat en vatbaar is voor radicalisering, te voeden,” zei hij.

Bill Diviney, hoofd macro-onderzoek bij ABN Amro, zei dat het potentiële gebruik van het recent geïntroduceerde anti-coercie-instrument (ACI) door de EU, een wettelijk middel dat gerichte tegenmaatregelen tegen landen die economische dwang gebruiken mogelijk maakt, ambigu blijft. Diviney waarschuwde voor de doorwerkingen voor de Europese economie, vooral door een mogelijke toename van gedumpte goederen van Aziatische exporteurs.

Andrea Milani, rentenstrateeg bij Intesa Sanpaolo, zei dat het monetaire beleid nu afhangt van de vraag of centrale banken groei of inflatie prioriteit geven. “De richting van het monetaire beleid in de komende maanden zal afhangen van de vraag of centrale banken zich meer zorgen maken over de groeischok of de inflatoire impact van tarieven,” zei Milani. “Hoewel Fed-voorzitter Powell de effecten van de tarieven als ‘tijdelijk’ heeft afgedaan, heeft dat woord hem in de post-pandemische periode duur komen te staan.”