Waarom Latijns-Amerikaanse markten in 2026 wereldwijde rendementen aanvoeren
Waarom Latijns-Amerikaanse markten de wereldwijde rendementen in 2026 leiden
Latijns-Amerikaanse markten zoals Chili, Peru en Argentinië zijn de afgelopen maanden koplopers in wereldwijde rendementen, aangedreven door stijgende grondstofprijzen, een zwakkere dollar, politieke katalysatoren en hervormingsdynamiek.
Financiële activa uit Latijns-Amerika zijn aan het begin van 2026 uitgegroeid tot enkele van de best presterende markten ter wereld, dankzij een ongebruikelijke samenloop van positieve politieke katalysatoren, sterke grondstofprijzen en een hernieuwde wereldwijde belangstelling voor opkomende markten. Aandelen en valuta in de regio hebben de ontwikkelde markten aanzienlijk overtroffen, waarmee jaren van relatieve onderprestaties zijn omgekeerd.
De verschuiving in sentiment is veroorzaakt door een reeks nauw op elkaar afgestemde ontwikkelingen. Een aanhoudende stijging van de grondstofprijzen – met name voor industriële en edelmetalen – heeft de vooruitzichten voor de op export gerichte economieën van Zuid-Amerika versterkt. En hoewel de volledige gevolgen van de recente inbeslagname van Nicolás Maduro in Venezuela nog moeten blijken, beschouwen sommige investeerders de afzetting als positief. Velen hopen dat deze stap de geopolitieke risico’s die lange tijd met de regio zijn geassocieerd, zal verminderen.
Ter aanvulling op de dynamiek heeft de aankondiging van de EU-Mercosur handelsakkoord de verwachtingen van diepere handelsintegratie tussen Europa en Latijns-Amerika nieuw leven ingeblazen, ondanks aanhoudende twijfels over de volledige uitvoering ervan. Wereldwijde macro-economische omstandigheden hebben ook een beslissende rol gespeeld. Grote investeringsbanken, waaronder Bank of America en AllianceBernstein, geven aan dat een zwakkere Amerikaanse dollar in 2026 de aantrekkingskracht van opkomende markten versterkt.
Historisch gezien zijn periodes van dollarzwakte samengevallen met sterke prestaties van opkomende markten, aangezien kapitaal verschuift naar landen waar de rendementen hoger zijn. Landen die het meest blootgesteld zijn aan de metaalmarkten zijn de grootste begunstigden geweest. Chili en Peru – belangrijke producenten van koper, zilver en goud – hebben aanzienlijke winst geboekt door de rally in metalen. Chili, de grootste koperexporteur ter wereld, exporteerde in 2024 14,9 miljoen ton van het metaal, volgens gegevens van ITC Trade Map.
Latijns-Amerika schittert onder de best presterende wereldwijde markten
Prestatiegegevens verzameld door CountryETFTracker tonen aan dat vijf Latijns-Amerikaanse landen nu behoren tot de tien best presterende aandelenmarkten ter wereld in de afgelopen drie maanden. Chileense aandelen zijn sinds half oktober met 36,6% gestegen, waarmee ze de best presterende investeerbare aandelenmarkt ter wereld zijn via exchange-traded funds. Tegelijkertijd is de Chileense peso in de afgelopen twee maanden met meer dan 8% gestegen, wat de verbeterde handelsvoorwaarden en hernieuwde portefeuille-invloed weerspiegelt.
Argentinië is een andere uitblinker, met een stijging van 27,45% in de aandelenmarkten sinds oktober. Beleggers hebben positief gereageerd op de liberaliseringshervormingen die zijn geïntroduceerd door president Javier Milei, die in december 2023 aantrad. Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft in zijn nieuwste regionale economische vooruitzichten de regering-Milei geprezen voor het doorvoeren van “een ambitieus pakket van marktgerichte hervormingen” gericht op productiviteit, reguleringsvereenvoudiging en fiscale duurzaamheid.
Het IMF merkte op dat als deze hervormingen worden volgehouden, ze aanzienlijke middellange termijnvoordelen kunnen opleveren door de Argentijnse economie open te stellen en het vertrouwen van investeerders te verbeteren. Dit ondanks het feit dat dergelijke bezuinigingsvormen aanvankelijk bijzonder onpopulair waren bij het grote publiek toen ze voor het eerst werden aangekondigd, wat leidde tot protesten in Argentinië.
Buiten Chili en Argentinië heeft Peru een winst van ongeveer 27% in aandelen geboekt, met de Peruaanse sol die nu op het sterkste niveau ten opzichte van de dollar verhandeld wordt in meer dan vijf jaar. Elders zijn de aandelen in Colombia met ongeveer 16% gestegen, en Brazilië heeft de regionale leiders afgerond met een stijging van 12,9%. Ter vergelijking, de S&P 500 in de VS is in dezelfde periode met slechts 4,8% gestegen, terwijl de DAX in Duitsland met ongeveer 5% is toegenomen, wat de opvallende relatieve outperformance van Latijns-Amerika benadrukt.
EU-Mercosur overeenkomst signaleert strategische verschuiving voor Latijns-Amerika
De langverwachte EU-Mercosur handelsakkoord, waar meer dan twee decennia aan is gewerkt, zal op 17 januari formeel worden ondertekend in Paraguay, wat een keerpunt markeert in de betrekkingen tussen Europa en Zuid-Amerika. Voor de oprichters van het Mercosur-blok – Argentinië, Brazilië, Paraguay en Uruguay – vertegenwoordigt de overeenkomst hun eerste belangrijke handelsakkoord met een externe partner, wat de voorkeurstoegang opent tot een markt van bijna 450 miljoen EU-consumenten.
“De goedkeuring van de EU-Mercosur handelsakkoord is een mijlpaalmoment, waardoor de grootste vrijhandelszone ter wereld naar bevolking wordt gecreëerd,” zei Ángel Talavera, hoofd Europese macro-economie bij Oxford Economics, in een nota. Gecombineerd vertegenwoordigen de economieën van de EU en Mercosur ongeveer een kwart van het mondiale BBP en ongeveer 780 miljoen mensen.
Voor de Latijns-Amerikaanse markten zeggen experts dat de betekenis verder gaat dan verbeterde agrarische toegang tot Europa. De overeenkomst zal naar verwachting de tarifaire en niet-tarifaire barrières op industriële invoer verlagen, wat met name voordelen oplevert voor productie-intensievere economieën zoals Brazilië en Argentinië door kosten te verlagen, concurrentievermogen te verbeteren en de integratie van toeleveringsketens te versterken.
Volgens een studie van Banco Santander staat de overeenkomst op het punt om handels- en investeringsstromen in Zuid-Amerika te transformeren. De EU is al goed voor bijna €370 miljard aan buitenlandse directe investeringen in Mercosur en meer dan €125 miljard aan jaarlijkse handel. Het Instituut voor Toegepaste Economische Onderzoek in Brazilië verwacht dat de deal het BBP van Brazilië met ongeveer 0,5 procentpunt kan verhogen en de investeringen jaarlijks met 1,5 procentpunt kan doen toenemen, wat de sterkere exportvooruitzichten en toegenomen buitenlandse directe investeringen weerspiegelt.
Schattingen van het Real Instituto Elcano en de Bank van Spanje suggereren dat de handel tussen de EU en Latijns-Amerika in de loop van de tijd met maar liefst 70% kan toenemen, terwijl de intra-regionale handel binnen Latijns-Amerika met maar liefst 40% kan stijgen.
Een keerpunt voor Latijns-Amerika?
De recente sterke prestaties van Latijns-Amerika op de wereldwijde financiële markten lijken meer te weerspiegelen dan alleen cyclische meewind. Stijgende grondstofprijzen, verminderde geopolitieke risico’s en een zwakkere Amerikaanse dollar hebben allemaal bijgedragen aan het terugtrekken van wereldwijde investeerders naar de regio na jaren van onderprestaties. Tegelijkertijd hebben hervormingsinitiatieven in landen zoals Argentinië en hernieuwde handelsbanden met Europa de percepties van beleidsstabiliteit en het langetermijngroeipotentieel verbeterd.
Hoewel er nog steeds uitdagingen zijn en veel van de economische voordelen tijd nodig hebben om zich te manifesteren, beschouwen markten Latijns-Amerika steeds meer als een relatief helder punt onder opkomende economieën. Voorlopig blijkt de combinatie van hoge rendementen, verbeterde fundamenten en strategische relevantie in de wereldhandel moeilijk te negeren voor investeerders.
