Volgen voor komende week: Beleggers richten zich op BP, BAT, Barclays en NatWest

Wat investeerders in de markten volgende week in de gaten houden, volgens investeringsplatform AJ Bell.

BP, dinsdag 11 februari
Aan het begin van volgende week zullen degenen die de olie- en gasbedrijven volgen, aandacht besteden aan het Britse bedrijf BP, dat op 11 februari zijn jaarresultaten bekendmaakt. De aandelen hebben moeite om zich te herstellen van een dieptepunt van anderhalf jaar, waarbij investeringsanalisten Russ Mould, Danni Hewson en Dan Coatsworth van AJ Bell opmerken dat belanghebbenden “onrustig beginnen te worden”. Velen hopen dat BP meer duidelijkheid zal geven over zijn toekomstige strategie voor olie- en gasproductie in het licht van de overgang naar hernieuwbare energie.

“Aandelen vertonen een merkbare onderprestatie ten opzichte van wereldwijde concurrenten sinds Bernard Looney in augustus 2020 een grote verschuiving weg van koolwaterstoffen aankondigde,” merkte AJ Bell op. Bernard Looney, de CEO van BP tot 2023, had een plan opgesteld om de olie- en gasproductie met 40% te verminderen tegen 2030 en snel te investeren in hernieuwbare energie.

Kort voor zijn vertrek verlaagde Looney dit naar een doelstelling van 25%, ondanks dat BP in 2022 een winst van $28 miljard rapporteerde. BP heeft vervolgens dit doel onder de huidige CEO Murray Auchincloss laten vallen. “Investeerders blijven zich afvragen of het tempo van de verandering te snel is, gezien de perceptie dat hernieuwbare projecten lagere rendementen bieden en andere vaardigheden vereisen, omdat de klanten, eindmarkten en toeleveringsketens verschillen van de olie- en gasindustrie,” zei AJ Bell.

“Amerikaanse concurrenten hebben zich doorgaans gericht op koolwaterstoffen, hetzij door middel van exploratie of acquisitie, zoals blijkt uit de overname van schaliespecialist Pioneer Natural Resources door ExxonMobil en de bieding van Chevron om Hess te kopen.” De olieprijzen zijn over het algemeen vlak in vergelijking met het jaar ervoor, terwijl de prijs van aardgas met meer dan 50% is gestegen.

“Per divisie heeft BP al een daling van olie- en gasproductie en laagcarbonaatoutput in het vierde kwartaal ten opzichte van het derde kwartaal aangekondigd, zwakke raffinagemarges in de downstream business, ongunstige valutabewegingen, een voorraadcorrectie bij een bio-ethanol acquisitie en een hogere dan verwachte belastinglast,” merkte AJ Bell op. Analisten zullen de outputdoelstellingen voor 2025 en de kapitaaluitgaven nauwlettend in de gaten houden, die naar verwachting in 2024 zullen toenemen voordat ze stabiliseren.

Investeerders zullen ook letten op mogelijke dividendannouncements, waarbij BP zijn kwartaaldividend heeft verhoogd tot $0,08 per aandeel, of $1,3 miljard per kwartaal. Gecombineerd met aandeleninkoop zal BP in 2024 ongeveer $12,3 miljard aan aandeelhouders hebben teruggegeven.

British American Tobacco, donderdag 13 februari
“Anti-rookcampagnes en investeerders die strenge milieu-, sociale en governancecriteria hanteren, kunnen teleurgesteld, gefrustreerd of verrast zijn om te zien dat de aandelen van British American Tobacco (BAT) op tweejarige hoogte verhandeld worden, na een stijging van ongeveer een derde in de afgelopen twaalf maanden,” zeiden analisten van AJ Bell.

Het bedrijf, dat merken als Kent, Pall Mall, Lucky Strike en Dunhill bezit, zal op donderdag voorlopige resultaten voor 2024 bekendmaken. De stijging van de aandelenprijs komt ondanks een voortdurende daling van het aantal verkochte sigaretten. “BAT heeft geprobeerd deze volumevermindering tegen te gaan door prijsverhogingen, kostenbesparingen en de ontwikkeling van nieuwe inkomstenstromen uit verwarmde producten (glo), damp (Vuse) en nieuwe orale zakjes (Velo). Traditionele sigarettenverkopen vertegenwoordigden 81% van de totale groepsomzet in 2023, vergeleken met 88% in 2020,” aldus AJ Bell.

In 2024 wordt verwacht dat BAT een totale omzet van £26,1 miljard zal genereren, inclusief inkomsten uit next generation producten, waaronder Vype, glo en Vuse, van £3,5 miljard, vergeleken met £27,3 miljard en £3,3 miljard respectievelijk in 2023. De winst per aandeel wordt geschat op 362p, vergeleken met 376p een jaar geleden. Prognoses voor 2025 schatten de totale omzet op £26,6 miljard en de aangepaste winst per aandeel op 375p. Het management heeft al gesuggereerd een volledig dividend van 238,4p per aandeel, vergeleken met 235,52p in 2023. Een aandeleninkoop van £700 miljoen voor 2024 en £900 miljoen voor 2025 staan op de agenda. De combinatie van het dividend en de aandeleninkoop voor 2024 zorgt voor bijna £6 miljard aan contante terugbetalingen voor het jaar.

Britse banken
Andere bedrijven die volgende week resultaten bekendmaken, zijn de banken Barclays en NatWest op donderdag en vrijdag. “Niet elke investeerder zal het geloven, gezien de onzekere economische achtergrond, maar de FTSE 350 bankenindex is het afgelopen jaar met bijna 50% gestegen. Dat plaatst het op de tweede plaats van de 39 industriële sectoren die de bredere benchmark vormen,” zeiden analisten van AJ Bell.

“Er heeft zich geen diepe recessie voorgedaan, kredietverstrekkers zijn uit regelgevingsproblemen gebleven en hebben geen nieuwe of spannende manier gevonden om geld te verliezen op de detail-, bedrijfs- of investeringsbankmarkten, terwijl vermogensbeheer sterke rendementen blijft genereren, dankzij loyale, welgestelde klanten.”