Komende Week: Wereldwijde Bedrijfsactiviteit Gegevens Geven Inzichten in Economische Richting

Deze week zullen de financiële markten zich richten op de aanstaande flash inkoopmanagersindices (PMI’s) voor de productie en diensten, evenals op inflatiegegevens van belangrijke economieën. Deze cijfers zijn cruciaal voor investeerders die de wereldwijde economische vooruitzichten beoordelen te midden van toenemende handelsspanningen.

Vorige week kwamen de wereldwijde aandelenmarkten onder druk te staan, aangezien belangrijke centrale banken hun bezorgdheid over groei en inflatie uitten, aangedreven door de invoerheffingen van Trump. Investeerders zullen nu hun aandacht richten op de inkoopmanagersindices (PMI’s) voor de productie en diensten voor inzichten in de economische ontwikkeling. Daarnaast zal de EU-top over Oekraïne-hulp en de rol van de EU in de vredesonderhandelingen een belangrijk evenement zijn voor Europese aandelen.

Inflatiegegevens uit Australië, het VK, Japan en verschillende Europese economieën zullen ook nauwlettend in de gaten worden gehouden, nu de wereldwijde handelsoorlog verintensifieert. De flash PMI’s van de EU, het VK en de VS voor maart worden maandag vrijgegeven door S&P Global. Deze indices bieden belangrijke inzichten in de economische gezondheid door activiteiten in verschillende sectoren te meten op basis van nieuwe opdrachten, werkgelegenheid en bedrijfsvertrouwen. Een waarde boven de 50 geeft expansie aan, terwijl een cijfer onder de 50 op krimp wijst.

Sinds de invasie van Rusland in Oekraïne in 2022 hebben stijgende energieprijzen de inflatie aangewakkerd en geleid tot snel oplopende rente, wat de wereldwijde productieactiviteit aanzienlijk heeft vertraagd. De EU is bijzonder geraakt door macro-economische tegenwind, met een daling van de productiesector sinds midden 2022.

In februari verbeterde de PMI voor de eurozone tot 47,6 van 46,6 in januari, wat de mildste krimp sinds begin 2023 markeert. Duitsland, Frankrijk, Italië en Oostenrijk noteerden allemaal een langzamere daling, terwijl het bedrijfsvertrouwen steeg naar het hoogste niveau in drie jaar, waarschijnlijk door dalende rente en het economisch herstel van China. Echter, de onlangs door Trump opgelegde 25% invoerheffingen op staal en aluminium kunnen nieuwe druk op de sector uitoefenen. Deze week zal de focus liggen op gegevens uit Duitsland en Frankrijk, waar de PMI’s voor de productie in februari naar boven zijn bijgesteld tot respectievelijk 46,5 en 45,8, hoewel beide nog steeds in diepe krimp verbleven. Van de gegevens wordt verdere verbetering in maart verwacht.

Daarentegen groeit de PMI voor de diensten in de eurozone al drie maanden op rij, hoewel de groei in februari vertraagde door een afname van nieuwe zaken. De index stond vorige maand op 50,6, een daling van 51,3 in januari. In Frankrijk krimpte de PMI voor de diensten voor de zesde achtereenvolgende maand, met output beperkt door zwakke vraag, krimpende klantenbases en bredere economische kwetsbaarheid. Daarentegen breidde de dienstensector in Duitsland zich uit voor de derde opeenvolgende maand. Consensusvoorspellingen suggereren dat de Duitse diensten-PMI verder zal stijgen tot 52,3 in maart.

In het VK bleef de PMI voor de productie in februari in krimp staan op 46,9 voor de vijfde opeenvolgende maand, waarbij de gegevens voor maart worden verwacht op 47,3. Ondertussen steeg de PMI voor de diensten naar 51, en bleef onder de 52 voor de afgelopen vier maanden, aangezien bedrijven hun uitgaven en investeringen beperkten vanwege economische onzekerheid. De dienstenindex wordt verwacht in bescheiden expansie te blijven.

In de VS steeg de PMI voor de productie in februari naar 52,7, wat een versnelde groei weerspiegelt, gedeeltelijk door “vooruitlopende aankopen in afwachting van mogelijke prijsstijgingen en verstoringen in de toeleveringsketen in verband met verwachte heffingen.” De PMI voor de diensten daalde echter scherp naar 51 van 52,9 in januari, onder druk gezet door economische onzekerheid. Marktvoorspellingen plaatsen de PMI’s voor de productie en diensten in maart op respectievelijk 51,9 en 51,2.

Belangrijke inflatiegegevens deze week zijn onder andere de Personal Consumption Expenditures (PCE) index van de VS, de maandelijkse Consumentenprijsindex (CPI) van het VK en Australië, de Tokyo kern CPI van Japan en voorlopige CPI-cijfers uit Frankrijk en Spanje. De PCE van de VS, de door de Federal Reserve geprefereerde inflatiemeter, is cruciaal voor monetaire beleidsbeslissingen. In januari vertraagde de kern PCE tot 2,6% op jaarbasis, van 2,9% in december. Desondanks verhoogde de Fed haar mediane kern PCE-verwachting voor 2025 naar 2,8% van 2,5%, met de opmerking dat er “toegenomen onzekerheid rond de economische vooruitzichten” is. Een hoger dan verwachte cijfer zou druk kunnen uitoefenen op de Amerikaanse aandelenmarkten en verdere verkopen kunnen aanwakkeren.

In het VK versnelde de inflatie tot 3% in januari, het hoogste niveau sinds maart 2024, waardoor de Bank of England vorige week besloot de beleidsrente op 4,5% te handhaven. De jaarlijkse inflatie wordt verwacht iets af te koelen tot 2,9% in februari. Investeerders zullen ook aandacht besteden aan het begrotingsplan van de Britse overheid, dat woensdag zal worden vrijgegeven.

De jaarlijkse inflatie in Spanje wordt verwacht te verlagen tot 2,7% in maart van 3% in februari – het hoogste niveau sinds juni. Daarentegen werd de inflatie in Frankrijk bevestigd op 0,8% in februari, het laagste in vier jaar, met verwachtingen van een lichte stijging deze maand.