Inflatie in de eurozone vertraagt tot 2,1%, maar Lagarde blijft voorzichtig

Inflatie in de eurozone vertraagt tot 2,1%, Lagarde blijft voorzichtig

De inflatie in de eurozone is in oktober gedaald tot 2,1%, wat dichter bij het doel van de Europese Centrale Bank (ECB) ligt. Lagarde prees de vooruitgang, maar waarschuwde voor wereldwijde en loongerelateerde risico’s.

De prijsstijging in de eurozone bleef in oktober verzwakken, wat de opvatting van de ECB versterkt dat de inflatie gestaag terugkeert naar het doel, hoewel hardnekkige kosten in de dienstensector en wereldwijde onzekerheden de beleidsmakers alert houden. Volgens een voorlopige schatting van Eurostat koelde de jaarlijkse inflatie in de eurozone af tot 2,1% in oktober, van 2,2% in september, en ligt nu net iets boven het gemiddelde doel van 2% van de ECB.

Dit cijfer voldeed aan de verwachtingen en voegt zich bij een reeks gegevens die suggereren dat de kosten van levensonderhoud na de pandemie onder controle worden gebracht. Op maandbasis stegen de prijzen met 0,2%, iets meer dan de stijging van 0,1% in september. De kerninflatie, die volatiele items zoals voedsel en energie uitsluit, bleef stabiel op 2,4%, wat iets boven de voorspellingen van een lichte daling naar 2,3% ligt. Dit suggereert dat, terwijl de hoofdinflatie afneemt, de onderliggende prijsdruk – met name in de diensten – aanhoudend blijft.

Inderdaad, de inflatie in de diensten steeg naar 3,4% in oktober, omhoog van 3,2% in de voorgaande maand, waardoor het de sterkste bijdrage aan de totale inflatie was. Daarentegen verzwakten de prijzen voor voedsel, alcohol en tabak tot 2,5%, en vertraagden de prijzen voor industriële goederen zonder energie tot 0,6%. De energieprijzen bleven negatief en daalden met 1,0%, een diepere contractie dan in september.

Onder de eurozone landen waarvoor geharmoniseerde inflatiegegevens beschikbaar waren, meldde Estland de hoogste jaarlijkse inflatie van 4,5%, gevolgd door Letland (4,2%), Oostenrijk, en Kroatië (beide 4,0%). Aan de andere kant registreerde Cyprus een lage 0,3%, terwijl Frankrijk een stijging van 0,9% rapporteerde. Op maandbasis zag Nederland de scherpste stijging met prijzen die met 0,6% stegen, gevolgd door Spanje en Oostenrijk, beide op 0,5%. Ondertussen registreerden vijf landen dalende prijzen op maandbasis. Malta zag de scherpste maandelijkse daling van 1%, gevolgd door Portugal met een daling van 0,3%, Italië met 0,2%, en zowel Griekenland als Luxemburg met dalingen van elk 0,1%.

ECB blijft stabiel maar houdt de wacht

De ECB liet de rente onveranderd tijdens de vergadering van oktober, wat de derde opeenvolgende pauze in de verkrapping cyclus markeert. Het rentetarief voor de depositofaciliteit blijft op 2,00%, terwijl beleidsmakers de binnenkomende gegevens beoordelen om te bevestigen dat de inflatie duurzaam naar het doel convergeert. Na de vergadering in Florence verwelkomde ECB-voorzitter Christine Lagarde de recente vooruitgang, maar benadrukte dat waakzaamheid essentieel blijft.

“De inflatie blijft dicht bij ons middellange termijn doel van twee procent en onze beoordeling van de inflatievooruitzichten is in grote lijnen ongewijzigd,” zei ze. Lagarde bevestigde dat de ECB “in een goede positie” verkeert, hoewel het nog niet klaar is om overwinning te verklaren. Ze erkende ook dat er verschillende meningen binnen de Governing Council bestaan en dat de debatten tussen zogenaamde ‘haviken’ en ‘duiven’ worden beïnvloed door verschillende nationale perspectieven en economische omstandigheden.

Lagarde wees op mogelijke knelpunten in de toeleveringsketen als een opwaarts risico, met name rond zeldzame aardmetalen en strategische sectoren zoals energie en auto-industrie. Hoewel deze risico’s nog niet zijn gerealiseerd, blijft de ECB in een afwachtende modus. Ze wees ook op ontwikkelingen op de arbeidsmarkt, vooral de loongroei, als een cruciaal onderdeel van de inflatie in de diensten. Hoewel deze factoren momenteel niet als risico worden aangeduid, zullen ze cruciaal zijn voor het vormgeven van het inflatiepad op middellange termijn.

“We bevinden ons in een soort afwachtende modus,” voegde ze eraan toe, wat suggereert dat de ECB afhankelijk blijft van gegevens terwijl het de laatste fase van zijn inflatiestrijd navigeert.

Euro blijft stabiel, aandelen verzwakken

De euro handelde vlak rond 1,1570 tegenover de dollar op vrijdagochtend, terwijl de Duitse Bund-rendementen iets stegen tot 2,65%, wat een tweewekelijk hoogtepunt is. Aandelen in de regio boekten kleine verliezen. De Euro STOXX 50 daalde met 0,4%, en de bredere Euro STOXX 600 zakte met 0,5%. Om 12:10 CET was de DAX in Duitsland met 0,4% gedaald, terwijl de CAC 40 in Frankrijk met 0,2% lager stond. De FTSE MIB in Italië boekte echter een lichte winst van 0,5%.