India Vervangt Verrassend de Gouverneur van de Centrale Bank
Onverwachte verandering aan de top van de Reserve Bank of India creëert onzekerheid op de markt
India heeft de carrièreambtenaar Sanjay Malhotra aangesteld als de nieuwe gouverneur van de centrale bank, een verrassende zet die de markten in het ongewisse laat over de toekomstige richting van het monetair beleid.
Financiële markten hadden verwacht dat de huidige gouverneur van de Reserve Bank of India, Shaktikanta Das, een tweede verlenging zou krijgen wanneer zijn termijn op dinsdag eindigt.
Malhotra, wiens benoeming maandag werd aangekondigd, is momenteel de belastingsecretaris van het Ministerie van Financiën. Hij heeft meer dan drie decennia ervaring in de financiële dienstverlening, energie, belastingen en informatietechnologie.
Zijn aanstelling als gouverneur van de Reserve Bank of India (RBI) voor een termijn van drie jaar volgt op een daling van de economische groei van het land en een stijging van de inflatie.
“We hebben niet alleen te maken met een scherpe groei-inflatie trade-off en een veranderende mondiale omgeving, maar ook met een nieuwe groep monetair beleidsmakers aan het roer,” aldus Madhavi Arora, hoofdeconoom bij Emkay Global.
“Een verandering in de gouverneur, gevolgd door een waarschijnlijke verandering in de plaatsvervangend gouverneur die verantwoordelijk is voor het monetair beleid vóór de herziening van het monetair beleid in februari, zal betekenen dat er aanzienlijke onzekerheid voor de markten zal zijn,” voegde ze eraan toe.
De termijn van RBI’s plaatsvervangend gouverneur Michael Patra eindigt ook medio januari, en de regering is op zoek naar een vervanger.
Zowel de gouverneur als de plaatsvervangend gouverneur maken deel uit van de zes leden tellende Monetair Beleidscommissie (MPC).
Uitdagingen voor de toekomst
Met de economische groei van het land in het derde kwartaal op het laagste niveau in zeven kwartalen en de inflatie die voor het eerst in meer dan een jaar boven de zes procent tolerantiegrens van de centrale bank uitkomt, staat de monetair beleidscommissie voor een uitdaging.
Shaktikanta Das, een van de langstzittende RBI-gouverneurs sinds de onafhankelijkheid van India in 1947, nam de rol in 2018 op zich na het aftreden van zijn voorganger Urjit Patel, die een moeilijke relatie met de regering had.
Das hielp die relatie te stabiliseren terwijl hij toezicht hield op een periode van herstel in de financiële sector van India en leidde onlangs een inspanning om een opbouw van risico’s te voorkomen door kredietverstrekkers te vragen alle “vormen van exuberantie” te vermijden.
De centrale bank is onder Das als meer ingrijpend ervaren, waarbij de wisselkoersvolatiliteit tot het laagste niveau in tien jaar werd teruggebracht.
Malhotra heeft zijn mening over groei of inflatie sinds zijn aantreden bij het Ministerie van Financiën niet publiekelijk geuit, maar staat bekend als een consensusbouwer.
Ambtenaren die met hem hebben samengewerkt, zeggen dat hij gericht is op groei en gelooft dat het beleid van de centrale bank moet aansluiten bij het overheidsbeleid om de inflatie te beheersen.
Economen van Capital Economics verwachten dat de repo-rente van India met 25 basispunten zal worden verlaagd tijdens Malhotra’s eerste MPC-vergadering in februari, vergeleken met april onder het leiderschap van Das.
In zijn huidige rol is Malhotra meerdere keren in conflict gekomen met de centrale bank, waaronder het verkrijgen van registratie voor cryptocurrency-platforms bij de Financial Intelligence Unit, terwijl de bank het gebruik van cryptocurrency in het land wilde stoppen.
Malhotra heeft ook belangrijke beslissingen geleid over de privatisering van de Life Insurance Corporation of India en de verkoop van de aandelen van de overheid in IDBI Bank.
