Hogere verwachtingen voor renteverlaging in de VS door inflatiecijfers stuwen Nasdaq omhoog

Positieve Beweging op de Amerikaanse Aandelenmarkten

De Amerikaanse aandelenindexen hebben weer terrein gewonnen, nu de laatste update over inflatie de weg vrijmaakt voor meer economische steun vanuit de Federal Reserve.

De aandelen in de VS kregen een boost door de recente inflatiegegevens die de verwachtingen bevestigen dat de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, waarschijnlijk de rente zal verlagen tijdens de vergadering van volgende week. Dit heeft geleid tot een recordhoogte voor de breed samengestelde Nasdaq Composite Index.

De inflatie in de Verenigde Staten steeg lichtjes in de afgelopen maand, aangedreven door duurdere tweedehandsauto’s, hotelkamers en boodschappen. De consumentenprijzen stegen met 2,7% in november ten opzichte van een jaar eerder, wat een stijging is ten opzichte van 2,6% in oktober. Excluderend de volatiele voedsel- en energieprijzen stegen de zogenaamde kernprijzen met 3,3%, gelijk aan het voorgaande maandniveau. Van oktober tot november stegen de prijzen met 0,3%, de grootste maandelijkse stijging sinds april. De kernprijzen stegen ook met 0,3% voor de vierde opeenvolgende maand.

De inflatiecijfers van woensdag, vrijgegeven door het ministerie van Arbeid, vormen de laatste belangrijke data die de functionarissen van de Federal Reserve zullen overwegen voordat zij volgende week bijeenkomen om over de rente te beslissen. De relatief milde stijging in november zal waarschijnlijk niet genoeg zijn om de functionarissen ervan te weerhouden om hun belangrijkste rente met een kwartpunt te verlagen.

Verhoogde Kans op Renteverlaging

De kans op een renteverlaging volgende week, zoals voorzien door Wall Street-handelaars, steeg tot 98% na de publicatie van het inflatierapport van woensdag, volgens futures-prijzen die worden gevolgd door CME FedWatch. “Het ligt over het algemeen in de lijn van wat de Fed zou willen zien,” zei Jason Pride, chief investment strategist bij Glenmede, een vermogensbeheerbedrijf.

Vorige week suggereerde Fed-voorzitter Jerome Powell dat de Fed, met een over het algemeen gezonde economie, de rente geleidelijk zou kunnen verlagen. “We zijn nog niet helemaal daar met de inflatie, maar we maken vooruitgang,” zei Powell. “We kunnen ons veroorloven om iets voorzichtiger te zijn.” Met de afkoeling van de arbeidsmarkt is de groei van de Amerikaanse lonen vertraagd van bijna 6% op jaarbasis in 2022 naar ongeveer 4% nu, een tempo dat bijna in lijn is met de inflatie van de Fed’s doelstelling van 2%.

In september verlaagde de Fed haar benchmarkrente met een aanzienlijke halve punt. Dit volgde op een verlaging van een kwartpunt in november. Deze verlagingen hebben de sleutelrente van de centrale bank verlaagd tot 4,6%, van een vierdecennia hoogtepunt van 5,3%.

Hoewel de inflatie nu goed onder zijn piek van 9,1% in juni 2022 ligt, zijn de gemiddelde prijzen nog steeds ongeveer 20% hoger dan drie jaar geleden — een belangrijke bron van publieke onvrede die heeft bijgedragen aan de overwinning van president-elect Donald Trump op vice-president Kamala Harris in november.

Stabiele Amerikaanse Economie

Typisch verlaagde de Fed de rentes om de economie genoeg te stimuleren om de werkgelegenheid te maximaliseren, maar niet zo veel dat de inflatie zou stijgen. De Amerikaanse economie lijkt echter in een solide staat te verkeren. Deze groeide met een stevige 2,8% op jaarbasis in het kwartaal juli-september, gesteund door gezonde consumentenbestedingen. Dit heeft enkele analisten op Wall Street doen suggereren dat de Fed haar sleutelrente niet verder hoeft te verlagen.

Powell heeft echter gezegd dat de centrale bank haar rente wil “herkalibreren” naar een lager niveau, meer in lijn met gematigde inflatie. Een mogelijk probleem voor de inspanningen van de Fed om de inflatie laag te houden, is de dreiging van Trump om wijdverspreide tarieven op Amerikaanse importen op te leggen – een maatregel waarvan economen zeggen dat deze waarschijnlijk de inflatie zou verhogen. Trump zei dat hij tarieven van 10% op alle importen en 60% op goederen uit China zou kunnen opleggen. Als gevolg hiervan hebben economen van Goldman Sachs voorspeld dat de kerninflatie tegen het einde van 2025 2,7% zou bedragen. Zonder tarieven schatten zij dat deze zou dalen naar 2,4%.

Investoren Enthousiast Over Nasdaq

De euforie onder investeerders stuwde de Nasdaq boven de 20.000 punten. Verwachtingen voor een reeks renteverlagingen door de Fed zijn een van de belangrijkste redenen waarom de S&P 500 dit jaar 57 keer een recordhoogte heeft bereikt, met de laatste die vorige week kwam.

De aandelen kregen een nieuwe boost na de laatste inflatiegegevens van woensdag. Grote technologieaandelen leidde de weg, waardoor de Nasdaq-composite met 1,8% steeg en voor het eerst boven de 20.000 punten uitkwam. De Dow Jones Industrial Average bleef daarentegen achter met een daling van 99 punten, of 0,2%, terwijl de S&P 500 met 0,8% steeg en zo zijn eerste twee maanden daling in bijna een maand beëindigde, net onder zijn recordhoogte. Een van de beste presteerders was Tesla, dat met 5,9% steeg en boven de $420 (€399) eindigde op $424,77 (€404). Dit is een niveau dat Elon Musk beroemd maakte in een tweet uit 2018, waarin hij zei dat hij financiering had veiliggesteld om Tesla privé te maken tegen $420 per aandeel.

Op de obligatiemarkt steeg het rendement op de 10-jarige staatsobligatie tot 4,27% van 4,23% eind dinsdag. Het rendement op de tweejarige staatsobligatie, dat dichter bij de verwachtingen voor de Fed ligt, steeg tot 4,15% van 4,14%.