Franse aandelen op weg naar slechtste jaarlijkse prestatie in jaren
Franse aandelenindices, zoals de CAC 40, hebben dit jaar te lijden gehad onder een vertraging in de luxesector, evenals toenemende zorgen over de politieke stabiliteit in Frankrijk.
Franse aandelen lijken op koers te liggen voor hun slechtste jaarlijkse prestatie sinds de wereldwijde financiële crisis van 2007-2008. Dit wordt voornamelijk verergerd door de groeiende zorgen van investeerders over de politieke situatie in het land, samen met de mogelijkheid van invoertarieven, mocht de handelsoorlog tussen de EU en China verhit raken, of als de spanningen tussen de EU en de VS toenemen.
De aanhoudende kosten van levensonderhoudcrisis die in veel delen van Europa, inclusief Frankrijk, wordt gezien, samen met hoge rentetarieven en stijgende inflatie, heeft ook bijgedragen aan de relatief gematigde groei van de Franse economie in vergelijking met sommige van zijn Europese tegenhangers. Dit heeft zowel binnenlandse als buitenlandse investeerders ontmoedigd om in Franse aandelen te investeren. Een toenemend begrotingstekort en de vervroegde verkiezingen die eerder dit jaar plaatsvonden, hebben hier ook aan bijgedragen.
De CAC 40-index is tot nu toe met 3% gedaald, hoewel deze deze maand met 2,78% steeg, evenals met 1,25% in de afgelopen week. Ter vergelijking: andere belangrijke Europese indices, zoals de Stoxx 50, stegen met 7,96% tot nu toe, terwijl de Stoxx 600-index met 5,42% steeg dit jaar. De Duitse DAX-index is tot nu toe met 18,46% gegroeid.
Waarom hebben Franse aandelen het zo moeilijk dit jaar?
Een van de belangrijkste redenen voor de teleurstellende prestaties van de CAC 40 is de worsteling van de wereldwijde luxesector gedurende het grootste deel van 2024, na kortstondige winsten aan het begin van het jaar. Aangezien luxe bedrijven een groot deel van de CAC 40 vormen, heeft deze trage prestatie een aanzienlijke impact op de index gehad, vooral via bedrijven zoals LVMH en Kering.
LVMH is dit jaar met 13,83% gedaald, terwijl Kering met 45,90% kelderde. Echter, een ander groot Frans bedrijf, Hermès, heeft deze trend doorbroken door tot nu toe 20,42% te stijgen. De afname van interesse vanuit belangrijke markten zoals China heeft deze luxe bedrijven ook sterk beïnvloed, vooral na de vraagboom tijdens de pandemie voor luxe goederen zoals designeraccessoires en premium alcohol.
Chinese consumenten trekken zich nu terug wat betreft uitgaven, na toenemende zorgen over een diepe economische teruggang. Hoewel de Chinese overheid al aankondigde stimuleringsplannen te hebben om het marktondersteuning en economische vertrouwen te bevorderen, kan het enige tijd duren voordat deze maatregelen zichtbare resultaten opleveren in consumentenprijzen, vraag en activiteit.
Franse autobedrijven, zoals Stellantis en Renault, hebben dit jaar ook te maken gehad met toegenomen concurrentie van Chinese autofabrikanten, vooral elektrische voertuigen (EV) zoals SAIC, Geely en BYD. Hoewel de EU heeft geprobeerd dit te beperken door invoertarieven op Chinese EV’s die de bloc binnenkomen op te leggen, hebben verschillende van deze fabrikanten nu de overstap gemaakt naar hybride voertuigen, die momenteel niet onder de bestaande tarieven vallen en mogelijk blijven concurreren met binnenlandse Franse en Europese autobezitters.
Deze tarieven van de EU hebben ook geleid tot enige vergelding van de Chinese overheid, in de vorm van anti-dumpingonderzoeken naar EU-brandewijn, wat vooral de Franse brandewijnproducenten zoals Rémy Martin en Hennessy heeft geraakt.
