Federal Reserve Overweegt Pauze in Rentekortingen Door Oorlog in Iran die Inflatie Aanjagt

Federal Reserve kan een pauze in renteverlagingen aankondigen nu oorlog in Iran inflatie aanwakkert

De Federal Reserve wordt verwacht de rente ongewijzigd te houden en mogelijk te signaleren dat er dit jaar helemaal geen renteverlagingen komen, nu de oorlog in Iran de inflatie-uitzicht van de centrale bank compliceert.

Een belangrijke vraag hangt boven de twee dagen durende vergadering van de Federal Reserve die woensdag eindigt. Zullen de beleidsmakers dit jaar nog renteverlagingen doorvoeren, nu de oorlog in Iran de olieprijzen heeft opgedreven en de benzineprijzen stijgen? Of zullen ze maandenlang de situatie afwachten om te zien hoe het conflict zich ontwikkelt?

Fed-voorzitter Jerome Powell zal vrijwel zeker woensdag aankondigen dat de centrale bank haar belangrijkste rente voor de tweede achtereenvolgende vergadering op ongeveer 3,6% heeft gehouden. De Fed zal ook haar kwartaalprojecties vrijgeven, en ambtenaren zouden hun voorspelling van één renteverlaging dit jaar kunnen verlagen naar nul. Hoewel zo’n wijziging klein lijkt, zou het een significante koerscorrectie betekenen na 18 maanden van stop-start renteverlagingen.

Waar de Fed ook landt, dit is een bijzonder moeilijke periode voor beleidsmakers om economische projecties uit te geven. De oorlog in Iran, die op 28 februari door de regering-Trump werd gestart, heeft de benzineprijzen al de lucht in gejaagd en zal de inflatie de komende maand of twee zeker opdrijven. De Fed zal gedwongen zijn haar inflatievoorspelling, die woensdag wordt gepresenteerd, naar boven bij te stellen ten opzichte van waar deze in december stond, toen ambtenaren verwachtten dat de inflatie aan het einde van dit jaar zou dalen tot 2,6%.

Veel economen verwachten nu dat de Fed zal voorspellen dat de inflatie eind 2026 zelfs nog zo hoog als 3% blijft. Een stijging van die omvang zou moeilijk te verzoenen zijn met verdere renteverlagingen.

Tegelijkertijd zou de stijging van de benzineprijzen, als deze aanhoudt, de economie kunnen vertragen, omdat meer consumentenbestedingen aan de pomp worden besteed, met minder over voor andere goederen en diensten. Dit zou later dit jaar kunnen leiden tot een stijging van de werkloosheid.

Op dinsdag was de gemiddelde benzineprijs in het hele land $3,79 per gallon, volgens AAA, een stijging van 88 cent ten opzichte van een maand geleden. Die twee resultaten – hogere inflatie en hogere werkloosheid – trekken de Fed doorgaans in tegengestelde richtingen. De centrale bank houdt of verhoogt haar belangrijkste rente om de inflatie te bestrijden, terwijl ze renteverlagingen doorvoert om de bestedingen en werkgelegenheid te stimuleren. Stijgende prijzen in combinatie met een hogere werkloosheid zijn over het algemeen het slechtste scenario voor centrale bankiers.

Powell’s laatste fase als voorzitter

Deze week zal ook een van de laatste vergaderingen van Powell als voorzitter zijn. Zijn termijn eindigt op 15 mei en president Donald Trump heeft voormalig Fed-functionaris Kevin Warsh als zijn opvolger genomineerd. De bevestiging van Warsh is echter vastgelopen in de Senaat, nadat senior Republikeinse senatoren bezwaren hebben geuit over een onderzoek van het ministerie van Justitie naar Powell’s getuigenis over een renovatie van een gebouw. Afgelopen vrijdag verwierp een rechter twee dagvaardingen die het ministerie van Justitie aan de Fed had gestuurd, wat een klap voor het onderzoek betekende. Maar de Amerikaanse aanklager Jeannine Pirro heeft aangekondigd dat ze tegen deze uitspraak in beroep zal gaan.

Deze week zal de vergadering de op één na laatste van Powell zijn – tenzij Warsh niet voor 15 mei wordt bevestigd, in welk geval Powell voorzitter van de Fed’s rente-setting commissie kan blijven totdat een opvolger is aangesteld. Zelfs vóór de oorlog in Iran waren er problemen opgetreden in zowel de inflatie- als werkgelegenheidsgegevens, wat de Fed in een moeilijke positie heeft gebracht. De prijzen stegen in januari sneller dan in de afgelopen maanden, volgens de door de Fed geprefereerde maatstaf, met de kerninflatie – exclusief voedsel en energie – die 3,1% bereikte vergeleken met een jaar eerder. Dat is nauwelijks veranderd ten opzichte van twee jaar geleden, wat een teken is dat de prijsdruk hardnekkig hoog blijft.

Het aannemen van personeel is ook gestagneerd. Werkgevers hebben in februari 92.000 banen verloren, zo meldde de overheid eerder deze maand, een zwakker dan verwachte uitkomst na een bemoedigende stijging van 130.000 in januari. De werkloosheidsgraad steeg van 4,3% naar 4,4%.