Duitse economische verwachtingen herstellen in mei na afname van tarifvrees

Herstel van de Duitse economische stemming in mei

De economische stemming in Duitsland heeft in mei een sterke stijging doorgemaakt naar 25,2, wat de verwachtingen overtrof te midden van afnemende handelsconflicten en politieke stabiliteit. Ook de stemming in de eurozone verbeterde.

De Duitse economische stemming maakte een krachtige comeback in mei, waarbij het terugkwam van de laagste niveaus in meer dan twee jaar. De verbetering werd gedreven door een gunstiger ondernemersklimaat, zoals blijkt uit de nieuwste ZEW Economische Sentimenten-enquête. De indicator steeg naar 25,2 punten, van min 14 in april, het zwakste niveau sinds juli 2023. Deze herstelbeweging overtrof de verwachtingen van analisten, die rekenden op 11,9, en weerspiegelt een hernieuwd vertrouwen in belangrijke sectoren.

“De verwachtingen zijn aan het verbeteren,” zei ZEW-voorzitter professor Achim Wambach, PhD. Hij wees op de vorming van de nieuwe federale regering, de vooruitgang in de tariffenconflicten en een stabiliserende inflatie als factoren die bijdragen aan het toenemende optimisme.

De eurozone zag een vergelijkbare sterke herstel, met een stijging van de stemming naar 11,6 punten in mei, van min 18,5 in april, wat goed boven de verwachtingen van min 3,5 ligt. De huidige economische beoordeling voor de monetaire unie verbeterde ook, met een stijging van 8,5 punten naar min 42,4. Ondanks deze positieve vooruitzichten blijven de huidige economische omstandigheden in Duitsland somber, waarbij de bijbehorende index verder daalde met 0,8 punten naar min 82,0, een van de laagste niveaus in de afgelopen jaren.

Toekomstige vooruitzichten in belangrijke sectoren

De ZEW-enquête benadrukte de groeiende optimisme voor de komende zes maanden, met verbeteringen in de banksector, de auto-industrie, de chemische sector, de metaal-, machine- en staalindustrie. Stabiliserende inflatie, een voorspelbaarder handelsklimaat en hoop op verdere renteverlagingen door de Europese Centrale Bank voeden de verwachtingen van een bredere economische heropleving. Er wordt ook een herstel in de binnenlandse vraag en een opleving in de bouwsector verwacht, wat een meer evenwichtige groeivoorspelling biedt na maanden van stagnatie.

Marktreactie: DAX stabiliseert na recordhoogtes

Duitse aandelen lieten op dinsdag slechts bescheiden winsten zien, met de DAX-index die met 0,2% steeg naar 23.600. Een dag eerder opende de leidende Duitse aandelenindex boven de 23.900 punten, waarmee nieuwe recordhoogtes werden bereikt, aangewakkerd door optimisme over een handelswapenstilstand tussen de VS en China.

Onder de grootste winnaars steeg Bayer met 8,5% na beter dan verwachte kwartaalresultaten. Het Duitse farmaceutische bedrijf meldde een daling van 7,4% in de aangepaste EBITDA naar €4,09 miljard, maar dit cijfer overtrof de verwachtingen van analisten dankzij sterke vraag naar nieuwe receptgeneesmiddelen, wat hielp om de zwakte in de tak gewasbescherming te compenseren. Het bedrijf bevestigde zijn vooruitzichten voor het hele jaar en ging verder met een kostenbesparingsprogramma dat in de eerste drie maanden van het jaar 2.000 banen omvatte.

Aandelen van grote Duitse autofabrikanten stegen ook. Volkswagen steeg met 1,8%, terwijl BMW, Porsche en Mercedes-Benz elk ongeveer 1% stegen, ondersteund door verbeterde exportvooruitzichten.

Verliezen werden geleid door de twee grootste herverzekeraars van Duitsland. Munich Re daalde en Hannover Rueck viel met 2,8% terug, na het rapporteren van klappen aan hun kwartaalwinsten door claims die verband hielden met bosbranden in Los Angeles. Vonovia daalde met 3,5% na de aankondiging van de uitgifte van €1,3 miljard aan converteerbare obligaties. Fraport, de exploitant van de luchthaven van Frankfurt, zag zijn aandelen met 1,8% dalen na een scherpere dan verwachte daling van 16,5% in de EBITDA van het eerste kwartaal naar €177,5 miljoen. Het bedrijf noemde stijgende personeels- en regelgevende kosten in Duitsland als belangrijke tegenwind. Terwijl de prognose voor het hele jaar werd gehandhaafd, woog de zwakke marge-prestatie op het investeerderssentiment.