Duitse Bundesbank waarschuwt voor economische stagnatie nu handelsoorlog dreigt

Het vooruitzicht voor de grootste economie van de eurozone is somber, vooral met de herverkiezing van Donald Trump als president.

Volgens nieuwe voorspellingen van de Bundesbank, de centrale bank van Duitsland, zal de Duitse economie dit jaar krimpen en nauwelijks groeien in 2025. De nationale productie wordt dit jaar verwacht met een daling van 0,2%, in plaats van de eerdere voorspelling van 0,3% groei die in juni werd gedaan. In 2025 zal de productie naar verwachting met slechts 0,2% toenemen, vergeleken met de eerder voorspelde 1,1%. Voor 2026 en 2027 voorziet de Bundesbank een groei van respectievelijk 0,8% en 0,9%.

De zieke man van Europa

Terwijl andere landen worstelen met hoge leenkosten, doet de Duitse economie het bijzonder slecht. Door de vroegere afhankelijkheid van Russische energie werd het land onevenredig hard getroffen door de stijgende energieprijzen na de invasie van Oekraïne. Verschillende factoren bemoeilijken het voor Duitsland om weer op de been te komen, waaronder een vergrijzende bevolking, verouderde infrastructuur en bureaucratische rompslomp die de productiviteit belemmert. Een afname van de Chinese economie heeft ook invloed gehad op de groei tot nu toe, aangezien de Aziatische markt een belangrijke afzetmarkt voor Duitse export is.

De wereldwijde export van Duitsland daalde in oktober meer dan verwacht, volgens gegevens die ook op vrijdag door het federale statistiekbureau werden gepubliceerd. De export daalde met 2,8% ten opzichte van de voorgaande maand. De export naar China daalde met 3,8%, de export naar de VS met 14,2%, en de export naar EU-landen viel met 0,7% terug.

Politieke complicaties

Politieke onrust compliceert de economische situatie van het land, met vervroegde verkiezingen die in februari zijn aangekondigd. De zogenaamde ‘verkeerslicht’-coalitie is vorige maand in Duitsland in elkaar gestort toen kanselier Olaf Scholz zijn minister van Financiën Christian Lindner ontsloeg wegens een begrotingsconflict. De Bundesbank waarschuwde ook dat politiek verder weg van huis Berlijn zou kunnen raken.

Als de herkozen president Donald Trump zijn belofte om invoertarieven op Amerikaanse importen in te voeren waarmaakt, zou de BBP-voorspelling voor Duitsland in 2027 wel eens 1,3% tot 1,4% onder het basiscenario kunnen liggen. Het model kijkt naar een scenario waarin de VS een tarief van 10% op Europese goederen en een heffing van 60% op Chinese exporten opleggen. De Duitse economie zal naar verwachting aanzienlijk lijden onder een dergelijke verschuiving in het Amerikaanse beleid, zo stelt het rapport van vrijdag.

“De sterke afhankelijkheid van export maakt het land bijzonder kwetsbaar voor de daling van de buitenlandse vraag als gevolg van de wereldwijde handelsverliezen die door het restrictieve handelsbeleid zijn veroorzaakt. De verhoogde onzekerheid legt een extra last op de Duitse economie,” aldus het rapport.

Wat betreft inflatie (HICP) voorspelt de Bundesbank volgend jaar slechts een lichte daling – van een gemiddeld jaarlijks percentage van 2,5% naar 2,4%. Dit is te wijten aan de tijdelijk steilere stijging van de voedselprijzen en de langzaam afnemende prijsdruk die diensten beïnvloedt. Vanaf 2026 voorspelt de Bundesbank dat het inflatieniveau “geleidelijk zal terugkeren” naar 2%.