BHP annuleert mega-samenvoeging met Anglo American na herhaalde mislukte biedingen

BHP annuleert mega-samenvoeging met Anglo American na herhaalde mislukte biedingen

De Australische mijnbouwgigant BHP heeft zijn vernieuwde bod op Anglo American ingetrokken na voorlopige gesprekken, waardoor de weg vrij is voor de mijnbouwonderneming om verder te gaan met zijn eigen plannen.

BHP, een van de grootste mijnbouwbedrijven ter wereld, heeft formeel zijn interesse in een overname van het Britse multinational Anglo American ingetrokken, wat een abrupte einde betekent aan wat een van de meest ingrijpende mijnbouwfusies van het decennium zou zijn geweest.

Deze beslissing komt slechts enkele weken nadat het laatste bod van BHP op Anglo – het tweede in anderhalf jaar – snel werd afgewezen door de raad van bestuur van Anglo American. Eerdere afwijzingen, waaronder een in de lente van vorig jaar, waren gebaseerd op claims dat het aanbod van BHP de waarde van Anglo American en zijn toekomstige vooruitzichten onderschatte.

BHP maakte maandag een verklaring bekend waarin de terugtrekking formeel werd aangekondigd: “Na voorlopige gesprekken met de Raad van Anglo American bevestigt BHP dat het geen combinatie van de twee bedrijven meer overweegt.”

Deze terugtrekking markeert een duidelijke verschuiving voor het bedrijf dat zoveel moeite heeft gedaan voor een fusie met Anglo American. Een succesvolle deal zou een dominante mondiale speler in de koperproductie hebben gecreëerd, een metaal dat centraal staat in de wereldwijde productie van elektrische voertuigen en microchips, waarbij belangrijke activa onder één dak zouden worden samengebracht.

“Hoewel BHP blijft geloven dat een combinatie met Anglo American sterke strategische voordelen zou hebben gehad en aanzienlijke waarde voor alle belanghebbenden zou hebben gecreëerd, is BHP overtuigd van het zeer aantrekkelijke potentieel van zijn eigen organische groeistrategie,” aldus de verklaring.

Anglo American, opgericht in Johannesburg in 1917, heeft een portfolio dat verschillende rechtsgebieden beslaat. Sommige bevinden zich op plaatsen waar regeringen bijzonder gevoelig zijn voor het eigendom van strategische hulpbronnen, waaronder Zuid-Afrika.

De fusiebiedingen van BHP vereisten dat Anglo American “twee afzonderlijke afsplitsingen” van zijn belangen in Anglo American Platinum en Kumba Iron Ore zou uitvoeren als interconditionele voorwaarde voor de deal. De raad merkte op dat de vereiste dubbele afsplitsingen “aanzienlijke onzekerheid” voor zijn investeerders zouden creëren, en dat Anglo Platinum en Kumba samen goed zijn voor “ongeveer $15 miljard (€13 miljard) en 34% van de voorgestelde totale vergoeding” en een “aanzienlijke hoeveelheid aandelen om uit te keren” vertegenwoordigen.

De beslissing van BHP om zich terug te trekken suggereert een bedrijf dat zijn risicobereidheid opnieuw afstemt. In de afgelopen jaren heeft de mijnbouwonderneming de voorkeur gegeven aan gerichte overnames in potash en koper, maar investeerders zijn wantrouwig geworden tegenover megadeals die vol zitten met regelgeving.

Door het “aantrekkelijke potentieel” van zijn organische groeistrategie te benadrukken, geeft BHP een signaal af van een verschuiving naar discipline op een moment dat de markten stabiele, low-drama expansie boven industrieverschuivende megadeals belonen.

De verklaring van het bedrijf verwijst ook naar Regel 2.8 van de Britse Overnamecode, waardoor BHP effectief wordt uitgesloten van het doen van een nieuw bod gedurende ten minste zes maanden, tenzij specifieke voorwaarden veranderen.

Potentiële triggers die de deal opnieuw leven inblazen, zijn onder meer een akkoord van de raad van Anglo American, de opkomst van een rivaliserende bieder, of voorstellen van Anglo American om wijzigingen in de regels van de Overnamecode voor te stellen.

Voorlopig vrijwaart de terugtrekking de weg voor Anglo American om zijn eigen herstructureringsplannen te vervolgen en voor rivaliserende mijnbouwbedrijven om hun volgende stappen te overwegen. Over enkele weken stemmen aandeelhouders over een voorgestelde fusie tussen Anglo en het Canadese Teck Resources, een deal die een bedrijf zou kunnen creëren ter waarde van meer dan $50 miljard (€43,3 miljard).