Belangrijke Londense verzekeraar kiest voor beursnotering in New York in plaats van LSE
Aspen Insurance kiest voor beursnotering in de VS
Aspen Insurance is de nieuwste onderneming die ervoor heeft gekozen om zich te laten noteren op de New York Stock Exchange, in plaats van de London Stock Exchange. Deze beslissing is voornamelijk ingegeven door hogere waarderingen en minder strenge noteringsvereisten in de VS.
De London Stock Exchange (LSE) heeft opnieuw een klap gekregen, nu Aspen Insurance, een onderwriter van Lloyd’s of London, plannen heeft gemaakt om zich aan de New York Stock Exchange (NYSE) te noteren. De notering wordt geschat op ongeveer £3 miljard (€3,61 miljard) en zal naar verwachting in de komende maanden worden afgerond. Aspen heeft bevestigd dat verschillen in boekhoudpraktijken tussen de VS en het VK de belangrijkste reden voor deze beslissing waren.
Belangrijke Amerikaanse investeringsbanken, zoals Jefferies, Goldman Sachs en Citi, zijn al ingeschakeld om te helpen met deze notering. Aspen Insurance heeft in december al de relevante documenten ingediend. Deze notering zal naar verwachting een aanzienlijke impact hebben op de Britse aandelenmarkt, die traditioneel de thuisbasis is van verschillende verzekeringsbedrijven, zowel groot als klein. Londen is ook de thuisbasis van Lloyd’s of London, de grootste commerciële verzekeringsmarkt ter wereld.
Nu verzekeringsmaatschappijen zoals Aspen Insurance de LSE links laten liggen ten gunste van andere grote beurzen, kan de sterke reputatie van de LSE in de komende maanden te lijden hebben. Andere in Londen gevestigde verzekeringsmaatschappijen, zoals Inigo en Canopius, worden echter ook verwacht binnenkort hun beursintroducties (IPO’s) te lanceren. Als deze bedrijven ervoor kiezen om zich op de London Stock Exchange te noteren, kan dit de LSE een boost geven om Aspen’s vertrek enigszins te compenseren.
Waarom kiezen Britse bedrijven voor een notering in de VS?
De London Stock Exchange heeft de afgelopen maanden een drastische daling van het aantal noteringen ervaren. Dit is grotendeels te wijten aan steeds strengere noteringsregels en -vereisten, evenals afnemende liquiditeit en dalende waarderingen. De afname van de vraag naar binnenlandse aandelen, samen met de relatief robuuste groei van andere belangrijke beurzen, heeft ook aanzienlijk bijgedragen aan de afname van het aantal noteringen op de LSE. De recente slechte economische groei in het VK heeft deze situatie verergerd.
Ondanks dat de LSE verschillende hervormingen heeft doorgevoerd, waaronder het schrappen van premium noteringen en het bieden van meer beslissingsvrijheid aan bedrijven zonder goedkeuring van aandeelhouders, is de vraag naar Britse noteringen de laatste tijd relatief laag gebleven. Daarentegen biedt de VS een veel diepere kapitaalpool, samen met een breder scala aan investeerders met grotere risicobereidheid. De VS is ook aanzienlijk gastvrijer voor technologiebedrijven, met een scala aan subsidies en steun voor de sector.
Bovendien zijn de noteringsvereisten in de VS relatief minder streng in vergelijking met die in het VK, terwijl ze ook bedrijven uit sectoren verwelkomen die doorgaans veel tegenstand ondervinden, zoals olie en gas. Dit heeft er ook toe geleid dat sommige Britse olie- en gasbedrijven, zoals Shell, overwegen om zich in de VS te laten noteren.
