Inflatie in de Eurozone stijgt naar 3% door stijgende olieprijzen en vertraging van de economische groei

Inflatie in de eurozone stijgt naar 3% door stijgende olieprijzen en vertraagde economische groei

De stijgende olieprijzen, die verband houden met de oorlog in Iran, hebben de inflatie in de eurozone in april omhooggestuwd, terwijl de groei aanhoudend teleurstelt. Dit vormt een zorgwekkende combinatie voor zowel consumenten als beleidsmakers van de Europese Centrale Bank (ECB).

Volgens het Europees statistiekbureau Eurostat steeg de jaarlijkse inflatie in de 21 landen die de euro gebruiken naar 3,0% in april, vergeleken met 2,6% in maart. Deze stijging werd gedreven door een toename van 10,9% in de energieprijzen.

Onder de belangrijkste componenten was energie in april verantwoordelijk voor de hoogste jaarlijkse stijging van 10,9%, in vergelijking met 5,1% in maart. Diensten volgden met een stijging van 3,0% (daling van 3,2%), voedsel, alcohol en tabak met 2,5% (stijging van 2,4%), en niet-energetische industriële goederen met 0,8% (stijging van 0,5%). De prijzen in heel Europa zijn gestegen door de torenhoge energieprijzen als gevolg van de oorlog in Iran. De olieprijs bereikte donderdagmorgen een nieuw oorlogsrecord, met internationale Brent-olie die tijdelijk boven de $126 per vat werd verhandeld, terwijl deze voor het uitbreken van de oorlog op 28 februari rond de $73 lag.

Vertraagde economische groei in de eurozone

In een dubbele klap voor de eurozone stelde de groei van de bloc in de eerste drie maanden van het jaar teleur, met een marginale stijging van 0,1% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, volgens Eurostat. De economie groeide in dezelfde periode met dezelfde snelheid in de bredere EU. In het vierde kwartaal van 2025 was het BBP met 0,2% toegenomen in beide gebieden. Vergeleken met hetzelfde kwartaal van het voorgaande jaar steeg het seizoengecorrigeerde BBP met 0,8% in de eurozone en met 1,0% in de EU in dezelfde periode. Dit markeert een vertraging in de economische output, aangezien het volgt op een BBP-groei van 1,3% in de eurozone en +1,4% in de EU in het voorgaande kwartaal.

De oorlog levert een grote schok voor de wereldeconomie, omdat Iran de Straat van Hormuz heeft geblokkeerd, de route waarlangs ongeveer 20% van de olie wereldwijd van producenten in de Perzische Golf naar klanten is getransporteerd.

De combinatie van trage groei en hoge inflatie, bekend als stagflatie, dreigt een serieuze uitdaging te worden voor de Europese Centrale Bank. Van beleidsmakers wordt verwacht dat ze de benchmarkrente op donderdag onveranderd laten, ondanks het feit dat de inflatie nu duidelijk boven het doel van 2% van de bank ligt.

De stijging van de inflatie is vooral zorgwekkend omdat deze zich voordoet in een periode van trage economische groei. De gebruikelijke reactie op inflatie is dat een centrale bank de benchmarkrente verhoogt, maar dit kan de groei afremmen door de leenkosten te verhogen. Als wordt verwacht dat de inflatie tijdelijk is, kijken beleidsmakers vaak door deze stijging heen, aangezien veranderingen in de rente tijd nodig hebben om door te dringen in de economie.

De Bank of Japan en de Federal Reserve hebben beide de rente deze week onveranderd gelaten, en ook de Bank of England wordt verwacht donderdag stabiel te blijven. Als gevolg hiervan lijken de ECB en andere centrale banken een afwachtende houding aan te nemen, waarbij ze de inflatie voorzichtig volgen en zich onthouden van zowel renteverhogingen als -verlagingen. De benchmarkrente van de ECB is sinds juni 2025 op 2% gebleven.