Waarom groeien Spanje en Portugal twee keer zo snel als de eurozone?

Waarom groeien Spanje en Portugal twee keer zo snel als de eurozone?

De economieën van Spanje en Portugal hebben zich opnieuw onderscheiden als de best presterende economieën binnen de eurozone in het laatste kwartaal van 2025. Beide Iberische landen zagen hun economieën met 0,8% groeien in het afgelopen kwartaal, wat meer dan het dubbele is van het gemiddelde groeipercentage van 0,3% in de eurozone voor dezelfde periode, volgens voorlopige schattingen van Eurostat.

Spanje registreerde de sterkste economische groei in een jaar, met een stijging van het bruto binnenlands product (bbp) van 0,8% in het vierde kwartaal vergeleken met de voorgaande drie maanden. Dit was een verbetering ten opzichte van de 0,6% groei die in het derde kwartaal werd geregistreerd en overtrof de verwachtingen van 0,6%.

De economie van Spanje groeide met 2,8% in 2025, wat een scherp contrast vormt met het gemiddelde van 1,5% in de eurozone. Het plaatst het land ook ver voor grotere economieën zoals Duitsland, dat met slechts 0,4% groeide, en Frankrijk, dat een jaarlijkse groei van 1,1% registreerde.

De binnenlandse vraag was opnieuw de belangrijkste motor van de groei voor Madrid. Het huishoudelijk verbruik steeg met 1,0% in het kwartaal, wat aanzienlijk bijdroeg aan de totale groei. Ook de investeringen namen toe met 1,7%, terwijl de overheidsuitgaven grotendeels stabiel waren en met slechts 0,1% stegen. Toerisme blijft een cruciale rol spelen in het ondersteunen van de Spaanse dienstenactiviteit, die met 0,8% groeide in het kwartaal. De bouwsector droeg ook aanzienlijk bij, met een outputstijging van 2,1%. Lagere energieprijzen en afnemende inflatie hebben het consumentenvertrouwen ondersteund en de uitgaven gestimuleerd.

Portugal groeide ook met 0,8% in het laatste kwartaal, wat overeenkwam met de prestaties van de voorgaande drie maanden en de marktprognose van 0,5% overtrof. Op jaarbasis groeide de Portugese economie met 1,9% in 2025. Hoewel dit iets lager is dan de 2,1% die in 2024 werd geregistreerd, blijft het goed boven het gemiddelde van de eurozone.

Echter, de samenstelling van de groei verschilde van die van zijn Iberische buur. De Portugese economie werd vooral gestimuleerd door een verbetering van de handelsbalans. Een scherpe daling van de import, met name van petroleumproducten, hielp de zwakkere binnenlandse vraag te compenseren en gaf de totale output een positieve impuls.

De groei blijft ongelijk verdeeld over de eurozone. Terwijl Spanje en Portugal beter presteerden, blijft het bredere beeld in de eurozone gemengd. De valutablok registreerde een kwartaalgroei van 0,3% in het laatste kwartaal, wat overeenkomt met de resultaten van het voorgaande kwartaal en de verwachtingen van 0,2% licht overtrof.

Onder de lidstaten met beschikbare gegevens registreerde Litouwen de sterkste kwartaaluitbreiding, met een stijging van 1,7%, gevolgd door Spanje en Portugal. Ierland was het enige land dat met 0,6% krimpte in het kwartaal.

Op jaarbasis breidde de economie van de eurozone zich uit met 1,5%, een stijging ten opzichte van 0,9% in 2024, maar de momentum wordt verwacht te verzwakken naar 1,2% in 2026, volgens prognoses van de Europese Commissie.

Onder de grote economieën groeide Duitsland met 0,3% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, de sterkste prestatie in drie kwartalen, aangezien de consumenten- en overheidsuitgaven toenamen. Italië kende ook een lichte versnelling naar 0,3%, terwijl Frankrijk een bescheiden stijging van 0,2% liet zien, beïnvloed door zwakkere investeringen en voorraaddynamics.

“De groei van het Italiaanse bbp was lager dan die van Spanje, in lijn met die van Duitsland, en iets hoger dan die van Frankrijk,” aldus Nicola Nobile, hoofdeconoom Italië bij Oxford Economics, in een opmerking. “Het cijfer van vandaag, hoewel versnellend ten opzichte van het voorgaande kwartaal, verandert niets aan de visie op een economie die groeit in lijn met zijn beperkte potentiële groeisnelheid,” voegde hij eraan toe.

De bredere Europese Unie groeide met 0,3% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, wat overeenkomt met de kwartaalprestaties van de eurozone. Op jaarbasis breidde de EU zich uit met 1,6%, iets hoger dan de valutablok.

De arbeidsmarkt blijft een bron van kracht. Ondanks de gemengde economische prestaties, vertoont de arbeidsmarkt in de eurozone tekenen van verbetering. De werkloosheidsgraad daalde in december tot 6,2%, het laagste niveau sinds begin 2008. Dit is een daling van 6,3% in november en hetzelfde maand een jaar eerder. In de bredere Europese Unie bleef de werkloosheid stabiel op 5,9%. Eurostat schat dat er aan het einde van het jaar 10,8 miljoen mensen werkloos waren in de eurozone, een daling van 61.000 ten opzichte van november. Ook de jeugdwerkloosheid daalde licht. De werkloosheidsgraad voor mensen onder de 25 in de eurozone daalde in december tot 14,3%, van 14,4% een maand eerder.