Italiaanse regering in conflict met Brussel over belangrijke bankfusie

Italiaanse regering staat voor een belangrijke confrontatie over bankfusie met Brussel

Op woensdag zal Italië ondervraagd worden door de Eurogroep over zijn besluit om de overname van Banco BPM door UniCredit te blokkeren, in een poging om inbreukprocedures te voorkomen.

De Eurogroep, de bijeenkomst van de ministers van Financiën van de eurozone, zal bespreken of het gebruik van de discretionaire of “gouden” macht door de Italiaanse regering om de overname van een concurrent te blokkeren gerechtvaardigd was. De gouden macht van Italië fungeert als een nationale veiligheidsfilter voor deals in strategische activa, zoals defensie of energie, en werkt als een veto. De regering mag rechtstreeks ingrijpen in de markt en deals stopzetten die zij niet voordelig acht voor het land.

Giancarlo Giorgetti, de Italiaanse Minister van Economie, zal de positie van Rome verdedigen. De volgende dag zal de Raad voor Economische en Financiële Zaken (Ecofin) samenkomen en Giorgetti kan ook gesprekken voeren met Maria Luís Albuquerque, de EU-commissaris voor financiële markten.

De regering streeft ernaar om inbreukprocedures tegen Italië te vermijden of op zijn minst uit te stellen, en wil aantonen dat haar interventie in deze zaak legitiem was.

Op maandag heeft de UniCredit Groep een beroep ingediend bij de Raad van State, de hoogste administratieve rechtbank van Italië en de belangrijkste juridische adviseur van de overheid, tegen een uitspraak van juli van de Regionale Administratieve Rechtbank (TAR) van Lazio, die twee van de vier door de regering opgelegde beperkingen heeft bevestigd. Dit betreft de eis om alle activiteiten in Rusland voor januari 2026 te beëindigen en om Italiaanse investeringen in Anima Holding te behouden.

Het gebruik van gouden macht door de regering zou de aandeelhouders van UniCredit hebben ontmoedigd om de overname van de concurrent te steunen. Als de fusie door was gegaan, zou UniCredit de grootste bank van Italië zijn geworden op basis van marktkapitalisatie.

De visie van de Europese Commissie

Op 14 juli verklaarde de Europese Commissie dat de acties van de Italiaanse regering de EU-fusieverordening, de richtlijnen voor kapitaalbewegingen, de bevoegdheden van de ECB op het gebied van prudentieel toezicht en andere richtlijnen voor financiële diensten schonden.

Voordat een formele mening werd uitgebracht, gaf Brussel Italië een maand om te reageren. De deadline voor die mening, aanvankelijk vastgesteld op oktober, werd later uitgesteld naar 13 november, hoewel deze mogelijk opnieuw kan worden verplaatst.

Tot nu toe heeft de Italiaanse regering haar standpunt gehandhaafd en haar soevereine recht verdedigd om strategische nationale belangen te beschermen die onder haar speciale bevoegdheden vallen, waaronder bankieren en sparen.

De verdediging van Italië stelt ook dat UniCredit op 23 juli zijn openbare ruilbod (OPS) voor Banco BPM heeft ingetrokken. Dit verwijdert volgens Rome de bevoegdheid van de EU om op te treden, aangezien Brussel geen jurisdictie heeft over nationale wetgeving, behalve in specifieke gevallen.

Er zijn ook verschillende uitspraken van het Hof van Justitie van de Europese Unie die deze positie ondersteunen. Echter, dit kan mogelijk niet voldoende zijn om de Commissie tevreden te stellen, die wantrouwend blijft tegenover overheidsinterventie in de banksector — met de overtuiging dat Europese instellingen vrij moeten zijn om te concurreren met hun Amerikaanse en Chinese tegenhangers.