Euro daalt door neerwaartse herzieningen van de inflatie in de eurozone in februari

Inflatie in de Eurozone daalt naar 2,3% in februari, met een kerninflatie van 2,6%, het laagste niveau sinds januari 2022. Frankrijk had de laagste inflatie van 0,9%, terwijl Hongarije de hoogste had met 5,7%. De euro zakte in waarde voor de bijeenkomst van de Fed op woensdag.

Prijsdruk in de eurozone werd in februari naar beneden bijgesteld, wat de verwachtingen versterkt dat de inflatie gestaag terugkeert naar het doel van 2% van de Europese Centrale Bank. De hoofdinflatie steeg met 2,3% op jaarbasis in de afgelopen maand, een daling ten opzichte van 2,5% in januari en onder de eerdere schatting van 2,4%, volgens gegevens van Eurostat. De kerninflatie, die energie en voedsel uitsluit, daalde naar 2,6% van 2,7% in januari, wat het laagste niveau sinds januari 2022 markeert.

Onder de EU-lidstaten registreerde Frankrijk de laagste jaarlijkse inflatie met 0,9%, gevolgd door Ierland (1,4%) en Finland (1,5%). Hongarije (5,7%), Roemenië (5,2%) en Estland (5,1%) vertoonden de hoogste inflatiepercentages.

Op maandbasis zag België de grootste stijging van de inflatie met 2,4%, gevolgd door Nederland (1,4%) en Estland (1,3%). Portugal was het enige land dat een prijsdaling ervoer (-0,1%), terwijl de consumentenprijzen in Griekenland en Kroatië stabiel bleven.

In februari droegen diensten het meest bij aan de inflatie in de eurozone (+1,66 procentpunt), gevolgd door voedsel, alcohol en tabak (+0,52 pp), niet-energie industriële goederen (+0,14 pp) en energie (+0,01 pp).

Vooruitzichten van beleggers blijven voorzichtig Ondanks de dalende inflatiecijfers blijven de verwachtingen van beleggers over toekomstige prijsontwikkelingen gematigd. Volgens de laatste enquête van Bank of America onder fondsbeheerders verwacht slechts 7% van de Europese beleggers lagere inflatie in de eurozone voor het komende jaar, de zwakste stemming sinds april 2022.

Daarnaast gelooft 53% van de ondervraagde Europese beleggers dat de nieuwe Trump-administratie een negatieve impact zal hebben op de wereldwijde groei, maar een positieve invloed op de inflatie. Europese markten reageren ook op de recent aangekondigde fiscale stimuleringsmaatregelen van Duitsland en de uitbreiding van de Europese defensie-uitgaven, die beide als potentiële groeikatalysatoren worden gezien.

Een aanzienlijk percentage van 70% van de ondervraagde beleggers beschouwt de fiscale stimulans van Duitsland als de meest waarschijnlijke motor voor een sterkere Europese economische groei.

Marktreacties De euro daalde met 0,4% op woensdag, en viel onder het niveau van 1,09 ten opzichte van de dollar, vlak voor een zorgvuldig gevolgde vergadering van het Federal Open Market Committee (FOMC) later op de dag. De Amerikaanse Federal Reserve zal naar verwachting de rente behouden in de range van 4,25%-4,5%, waarbij voorzitter Jerome Powell waarschijnlijk een voorzichtige benadering van renteverlagingen zal herhalen.

Daarnaast zal de centrale bank bijgewerkte economische projecties onthullen, waaronder de inflatieverwachtingen en de rentevoorspelling, algemeen bekend als de “dot plot”. In december had de Fed al haar inflatieprojecties naar boven bijgesteld, terwijl het aantal verwachte renteverlagingen voor 2025 werd verlaagd van vier naar twee. Er is brede speculatie dat beleidsmakers mogelijk de inflatievoorspellingen verder aanpassen om rekening te houden met potentiële prijsdruk door invoertarieven onder de Trump-administratie.

De rendementen op Europese staatsobligaties daalden licht, met Duitse Bund-rendementen die met drie basispunten daalden naar 2,78%. Aandelen in Europa stegen, met de Euro STOXX 50 die met 0,3% steeg, wat de winsten van de DAX in Duitsland weerspiegelt. Beleggers reageerden positief op de vooruitgang naar een potentiële wapenstilstand in Oekraïne.

Op dinsdag hebben de Amerikaanse president Donald Trump en de Russische president Vladimir Poetin naar verluidt ingestemd met een pauze van 30 dagen in aanvallen op energie- en infrastructuurdoelen in Oekraïne en Rusland. Trump suggereerde ook dat er gesprekken gaande zijn over een volledige wapenstilstand. De olieprijzen daalden op dinsdag, met Brent-ruwe olie die stabiel bleef op $70 per vat deze ochtend.

De FTSE Mib van Italië en de CAC 40 van Frankrijk presteerden beter, met een stijging van respectievelijk 0,9% en 0,6%, voornamelijk aangedreven door winsten in bankaandelen. Aandelen van Banca Monte dei Paschi di Siena – de oudste bank ter wereld – stegen met meer dan 3% naar €7,87, het hoogste niveau sinds augustus 2022, nadat Deutsche Bank het aandeel had opgewaardeerd van ‘Hold’ naar ‘Buy’. Analisten van Deutsche Bank suggereerden dat beleggers kansen over het hoofd zagen in het bod van de bank op Mediobanca, waarvan de aandelen ook met 1,9% stegen.